週一，受貿易政策不確定性持續影響，美元走軟，英鎊兌美元上漲0.31%。該貨幣對報1.3507，此前曾觸及日內低點1.3475。
貿易政策的不確定性加劇了市場波動
此前，美國最高法院裁定阻止唐納德·川普根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）國家緊急狀態令實施的關稅措施。
回顧2025年中期的情況，我們看到，像最高法院阻止關稅這樣的貿易政策突發法律挑戰，是如何導緻美元走弱和英鎊/美元匯率飆升的。
這事件有力地提醒我們，非經濟新聞也能引發貨幣對的劇烈且出乎意料的波動。這種由政治不確定性驅動的波動模式是我們現在必須密切關注的。
目前，國會就新的《公平貿易現代化法案》進行的辯論也為美元帶來了類似的不確定性。雖然不像法院裁決那樣突然，但曠日持久的談判正在削弱美元兌主要貨幣的強勢。
我們看到這種壓力正在加劇，美元指數（DXY）本月已下跌2%，從104跌至102左右。
動盪市場中的衍生性商品策略
由於英國央行在經濟數據疲軟（2025年第四季GDP成長率僅0.1%）的情況下同時釋放潛在降息訊號，英鎊市場前景變得複雜。
即使美元持續走弱，英國國內經濟的疲軟也可能限制英鎊的潛在漲幅。來自大西洋兩岸的相互矛盾的壓力預示著價格走勢將出現劇烈波動。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著應該關注波動性而非價格的絕對方向。
鑑於過去一個月英鎊Cboe外匯波動率指數已上漲15%至9.2，買入英鎊兌美元的跨式選擇權或勒式選擇權等策略可能較為謹慎。
這些策略可以從價格的大幅波動中獲利，無論價格朝哪個方向波動，都能對沖因突發新聞而遭受損失的風險。
與2025年最高法院大法官任命這起突發事件不同，目前的立法時間表提供了更明確的事件風險。我們可以利用短期週度選擇權，圍繞與貿易法案相關的特定委員會聽證會或議會投票進行交易。
歷史上，我們在英國脫歐談判期間也觀察到了類似的模式，當時預定的政治事件往往會持續引發英鎊隱含波動率的短期飆升。
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