美國最高法院裁決後，將對等國際緊急經濟權力法案（IEEPA）關稅改為統一的第122條附加稅。唐納德·川普總統最初設定了10%的附加稅，隨後在2月22日將其提高至15%。
這項變更降低了部分亞洲出口商的實際關稅稅率。在新15%的稅率下，中國和印度的關稅分別下調了7.1個百分點和5.6個百分點。
集中部門關稅減免
關稅影響降幅最大的產業是受《國際經濟與權力法案》（IEEPA）措施影響最大的產業，包括服裝、玩具、遊戲和運動用品、家具、照明、電機和飛機。
這些產品類別也與亞洲生產商在全球供應中佔據較大份額的領域相吻合。先前IEEPA關稅與新的15%附加稅之間的差距擴大，降低了這些類別出口產品的關稅負擔。
鑑於去年根據第122條規定將關稅調整為統一的15%，最初的不確定性已經消除。我們現在應該關注這項政策的既得受益者，與先前的IEEPA關稅相比，這項政策提供了顯著的減免。
過去十二個月的數據證實，亞洲主要經濟體的出口競爭力已提高。對於交易員而言，這意味著要關注那些從這項變化中受益最大的中國和印度股票衍生品。
中國財新製造業採購經理人指數（PMI）表現出韌性，在過去一年的大部分時間都保持在50點以上，顯示該行業處於擴張狀態。我們看到這些國家的關稅負擔大幅降低，使得其出口導向企業更具吸引力。
市場及衍生性商品影響
對於服裝、玩具和電氣機械等行業而言，這一點尤其突出，因為亞洲生產商在這些行業中佔據了較大的市場份額。
2025年全年，追蹤亞洲工業和非必需消費品產業的ETF表現持續優於大盤指數。自政策調整以來，這些特定股票的隱含波動率可能有所下降，因此，賣出行業領頭羊股票的看跌期權等期權策略成為可行的選擇。
我們正密切關注美國零售銷售數據，以尋找任何需求疲軟的跡象，因為即使是15%的固定關稅也會影響消費者價格。最新的美國就業報告顯示，薪資成長率較去年同期略微放緩至3.9%，可能會抑制消費者支出。這對亞洲出口商的持續獲利能力構成重大風險。
貿易環境的改善也為外匯市場創造了機會。更穩定和有利的出口環境支撐了印度和越南等國的貨幣。可以考慮交易印度盧比或越南盾兌美元的衍生性商品，以對沖或投機這種持續強勢。
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