市場洞察 
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黃金價格在周五創下歷史最高週收盤價、突破5100美元後，連續第四個交易日上漲。
週一亞洲早盤交易中，受貿易不確定性、中東緊張局勢、聯準會降息預期以及美元走軟的推動，金價突破5,150美元。
此前，最高法院裁定禁止徵收大規模關稅，隨後川普宣布了一項新的關稅框架。美國對進口商品徵收15%的全球關稅，這是法定最高稅率，引發了人們對報復和供應鏈中斷的擔憂。
通膨、聯準會降息和美元背景
美國通膨數據顯示，12月個人消費支出（PCE）物價指數年增2.9%，核心PCE上漲3.0%。
儘管市場普遍認為聯準會3月降息的可能性不大，但市場仍預期聯準會今年將降息兩次，每次25個基點。
美國第四季GDP年化成長率為1.4%，低於第三季的4.4%，而第三季正值美國政府史上最長的停擺期。
美元從1月23日以來的最高水準回落，支撐了黃金價格。
伊朗提交了一份詳細的核子提案後，美伊談判代表將於週四在日內瓦舉行會談。有報導稱，川普正在考慮在未來幾天內發動打擊，如果外交努力失敗，他可能會採取更大規模的行動。
技術面顯示，黃金價格高於200週期均線，報每盎司4,864.04美元，相對強弱指數（RSI）為73.23，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍高於零軸。
策略定位與風險管理
鑑於黃金強勁的上漲趨勢，我們應在衍生性商品部位上保持看漲立場。突破5,100美元關卡是重要的技術確認訊號，並受到全球貿易關稅和地緣政治摩擦等基本面因素的支撐。這些因素共同表明，未來幾週金價上漲的可能性依然很高。
此外，央行需求仍然是支撐黃金的強勁潛在因素，進一步增強了這一觀點的可信度。回顧2025年的數據，我們看到官方黃金儲備增加了近1050噸，接近歷史最高水平，其中新興市場引領了黃金的購買。
此外，最新的1月CPI報告顯示通膨率為3.1%，進一步顯示通膨率高於聯準會的目標水平，增強了黃金作為對沖工具的吸引力。
為了掌握這股上漲勢頭，買進行使價分別為5,200美元和5,250美元的買權，可以以可控的風險參與進一步的收益。
對於風險承受能力較高的交易者，建立黃金期貨合約的多頭部位將直接追蹤金價上漲。我們認為當前環境有利於維持並增持這些長期策略。
然而，我們必須關注相對強弱指數（RSI）的超買讀數，該指數目前高於73。在下一輪上漲之前，短期回調或盤整的可能性很高。
為了管理這種風險，我們應該考慮在關鍵的5000美元心理關卡下方買入保護性看跌期權，以對沖我們的多頭頭寸，防止價格突然反轉。
展望未來，我們必須密切關注本週在日內瓦舉行的美伊核談判，因為任何負面結果都可能引發新一輪避險潮。
此外，即將召開的3月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議對市場至關重要。任何暗示降息幅度少於目前市場預期的兩次的言論都可能引發價格大幅回調，並為建立新的多頭部位提供更好的入場點。
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