週一亞洲早盤交易中，美元兌日圓匯率跌至約154.35，因為美元兌日圓走軟，市場對美國關稅的不確定性加劇。市場正密切關注將於週五公佈的美國1月生產者物價指數（PPI）。
此前，美國最高法院裁定川普總統動用緊急權力實施對等關稅的做法無效，引發市場不確定性。川普週六表示，他將把全球關稅從10%提高到15%，並啟動其他調查。
日本通膨與日本央行預期
日本1月全國消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲1.5%，低於12月份的2.1%，為2022年3月以來的最低水準。1月核心通膨率為2%，為兩年來的最低水平，符合日本央行的目標。
通膨放緩降低了市場對日本央行立即升息的預期，這可能會限制日圓的升值空間。在首相高市早苗贏得提前大選後，市場正密切關注可能的財政支出計畫。
高市早苗表示，必要的支出將盡可能透過首期預算來籌集資金。她也表示，她的目標是降低債務佔GDP的比重，並恢復財政可持續性。
回顧2025年初，我們看到市場對美國關稅的不確定性和日本疲軟的通膨做出了反應，這給美元/日圓貨幣對帶來了相互矛盾的壓力。
美國可能提高全球關稅的威脅促使交易員轉向避險貨幣日圓。同時，日本較低的通膨數據也抑制了市場對日本央行升息的預期。
2026 年的背景發生了哪些變化？
過去一年，這種動態發生了顯著變化。美國威脅加徵的關稅在2025年底部分實施，導致全球貿易持續波動，並維持了日圓作為避險貨幣的吸引力。
截至2026年2月，持續的貿易摩擦，特別是與亞洲的貿易摩擦，繼續支撐對日圓的防禦性需求。
日本的通膨情勢也從2025年1月的低點回升。2026年1月的最新數據顯示，日本全國消費者物價指數（CPI）維持在2.2%，連續數月高於日本央行的目標水準。
這種持續的壓力促使日本央行最終在2025年11月將關鍵政策利率上調至0.1%，這項關鍵措施持續支撐著日圓匯率。
這項政策轉變如今已清楚反映在債券殖利率上，而債券殖利率是影響日圓匯率的關鍵因素。目前，10年期美國公債殖利率為3.9%，10年期日本公債殖利率為0.9%，兩者之間的利差已較高峰大幅收窄。
這使得持有日圓相對於美元而言，比多年來任何時候都更具吸引力。
鑑於這些發展，我們應該考慮那些能夠從美元/日圓匯率（目前交易價格接近148.50）有限的上漲空間中獲益的策略。
賣出美元/日圓的虛值買權可能是一種謹慎的收取選擇權費的方式，這反映了日圓走強更有可能成為市場趨勢的觀點。
或者，買入日圓兌美元的買權則提供了一種直接避險的方法，以期從政策分歧和風險情緒驅動的日圓進一步升值中獲利。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
