週一亞洲早盤交易中，黃金價格接近每盎司5,095美元。由於關稅相關的不確定性推高了避險資產的需求，金價上漲。上週五，美國最高法院裁定唐納德·川普的關稅政策非法。此後不久，川普引用1974年《貿易法》第122條，對全球進口商品徵收10%的關稅，隨後將其提高至15%。
貿易緊張局勢提振避險需求
他還表示，根據《貿易法》第232條和現行第301條徵收的國家安全關稅仍然有效。持續的貿易風險支撐了金價。
市場也關注美伊外交。阿曼外交部長表示，下一輪會談將於週四在日內瓦舉行。川普週五表示，不排除對伊朗進行有限打擊的可能性。伊朗官員表示，德黑蘭方面預計未來幾天內將達成協議。
市場也將關注週五公佈的美國生產者物價指數（PPI）數據。這些數據可能會影響市場對聯準會利率決議的預期。
央行購債支撐市場
各國央行是最大的黃金持有者。世界黃金協會報告稱，2022年各國央行增持黃金1,136噸，價值約700億美元，創下年度增持紀錄。
鑑於貿易戰擔憂與美伊協議預期之間的緊張關係，我們看到黃金隱含波動率飆升。這表明，目前相比直接持有期貨頭寸，利用價格大幅波動獲利的選擇策略更為合適。市場正在消化重大價格波動，交易者應做好準備，迎接本週的突破或急劇反轉。
新的全球關稅是推動黃金價格上漲的強勁催化劑，讓我們想起2018-2019年貿易爭端期間的不確定性，當時貴金屬價格也因此上漲。
同時，各國央行多年來持續增持黃金；2023年，各國央行增持黃金1,037噸，創下歷史新高，並將持續增持至2025年。這種強勁的潛在需求為金價提供了堅實的支撐，使得回檔成為長期多頭極具吸引力的買入機會。
然而，週四的美伊會談對持有黃金多頭部位的投資者構成重大風險。過去我們已經看到，在談判成功後，地緣政治風險溢價會如何迅速從金價中消失。意外達成的協議很容易引發獲利回吐，並將金價推低至5,000美元的心理關口以下。
週五的生產者物價指數（PPI）報告將是金價面臨的下一個重大挑戰。我們還記得2024年和2025年通膨的頑固程度，任何價格壓力反彈的跡像都可能迫使聯準會維持鷹派立場。作為一種無收益資產，黃金通常在預期利率居高不下時表現疲軟。
鑑於週四將發生重大二元事件，交易者應考慮能夠從價格大幅波動中獲利的策略，例如買入跨式選擇權。透過同時買入看漲期權和看跌期權，無論談判失敗導致金價飆升，還是談判成功導致金價下跌，該頭寸都能獲利。
關鍵在於，由此產生的價格波動幅度是否足以抵銷這些選擇權的高昂成本。
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