美國第四季個人消費支出價格較上季上漲2.9%，高於先前2.8%的預期。
2025年第四季的個人消費支出價格數據顯示，通膨率高達2.9%，高於預期，證實了今年年初的通膨水準比預期更為頑固。光是這一點就足以降低聯準會近期降息的可能性。這項回顧性數據如今已成為市場擔憂的趨勢的一部分。
市場預期重新定價
上週公佈的2026年1月CPI報告加劇了這種擔憂。報告顯示，整體通膨率小幅上升至3.2%，扭轉了去年下半年持續下降的趨勢。
截至今天上午，聯邦基金期貨市場對3月降息的預期已不足10%，與六週前75%的機率相比，發生了顯著變化。市場正在迅速調整對全年貨幣政策的預期。
作為回應，我們看到兩年期美國公債殖利率回升至4.6%附近，這是自去年11月以來的最高水平，直接對股票估值構成壓力。這種環境顯示我們應該為市場波動加劇做好準備。
我們在2024年初也看到了類似的動態，當時通膨數據持續低迷，導致市場出現短暫但劇烈的下跌，因為降息預期被推遲。
衍生性商品交易者應考慮購買標普500指數和納斯達克100指數等主要股指的看跌選擇權，以對沖或從潛在的下跌中獲利。
目前芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）在17左右徘徊，與歷史上政策不確定時期相比仍處於較低水平，顯示選擇權價格尚未過高。這為在波動性可能進一步上升之前建立防禦性頭寸提供了機會。
另一個策略是使用選擇價差來表達更細緻、看跌至中性的觀點，並明確風險。例如，如果市場橫盤整理或在高利率的拖累下走低，賣出科技股ETF的買權價差可以利用選擇權費的衰減獲利。
這使我們能夠在不承擔直接做空期貨的全部方向性風險的情況下表達觀點。
明確風險選擇權部位
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
