週五，印度盧比兌美元匯率持續走弱，美元/印度盧比接近91.20。此舉受油價上漲和外資對印度股市買盤有限的影響。
先前有通報美國可能對伊朗採取軍事行動，受此消息提振，油價上漲。《華爾街日報》稱，美國總統川普正在考慮對伊朗進行有限打擊。石油進口經濟體的貨幣通常會在油價上漲時走弱。
油價和盧比承壓
根據印度國家證券交易所（NSE）的數據，2月份外國機構投資者淨賣出，減持盧比達107.663億盧比。週四，海外投資者賣出88.049億盧比。
路透社報道稱，交易員預計印度儲備銀行已乾預本地和現貨市場以支撐盧比。
印度2月匯豐綜合採購經理人指數（PMI）從1月的59.4小幅回落至59.3。
聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，在通膨率仍高於聯準會2%的目標的情況下，聯準會並不急於降息，美元指數一度接近98.00，創四周新高。
市場也關注美國第四季GDP初值（預計年化成長率為3%，低於2025年第三季的4.4%）以及2月份標普全球PMI。
美元/印度盧比匯率在91.10附近，高於20日均線90.89，14日相對強弱指數（RSI）為54.99。阻力位在91.66附近，支撐位在90.15附近。
技術水準及展望
基於當前市場環境，我們觀察到印度盧比兌美元匯率明顯走弱。這主要是由於地緣政治緊張局勢導致油價高企，以及外國投資者大量撤出印度市場。美元/印度盧比匯率因此升至接近91.20的高位，我們預期這一上漲趨勢將持續。
由於印度是石油進口大國，油價上漲對盧比構成重大阻力。上週，4月交割的布蘭特原油期貨價格上漲超過8%，接近每桶115美元，與2022年初的價格走勢類似。這直接增加了印度進口商對美元的需求，進一步壓制盧比。
此外，外國機構投資者也撤出印度股市，本月迄今已淨賣出107.663億盧比，無疑加劇了盧比的下行壓力。回顧過去，我們在2025年末全球避險情緒升溫時也曾看到類似的資金外流模式。外資的匱乏削弱了盧比的關鍵支撐。
另一方面，美元則展現出強勁的勢頭。聯準會近期會議紀錄顯示，他們並不急於降息，尤其是在近期美國CPI數據顯示核心通膨率仍維持在3.1%的情況下。這使得持有美元比持有來自面臨國內不利因素經濟體的貨幣更具吸引力。
我們認為印度儲備銀行正試圖透過拋售美元來減緩盧比的貶值，但這不太可能扭轉頹勢。鑑於印度上週的外匯存底減少了約50億美元，降至6,400億美元，其持續大規模幹預的能力有限。潛在的市場力量表明，盧比在短期內將繼續走弱。
未來幾週，我們應該考慮押注美元/印度盧比匯率的進一步上漲。我們可以透過買入3月到期、行使價在91.50和92.00附近的美元/印度盧比看漲期權來實現這一目標。此策略使我們能夠從預期上漲行情中獲利，同時將風險限制在支付的選擇權費範圍內。
我們將密切關注目前接近90.89的20日均線，將其視為此看漲觀點的關鍵支撐位。如果匯價持續突破1月份的低點91.66，則將確認上漲動能。突破該水準則預示短期內匯價可能測試92.00的心理關口。
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