市場洞察 
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週五亞洲早盤，歐元兌美元匯率在1.1770附近徘徊，並守住了1.1750上方。由於市場對歐洲央行行長人選的猜測，歐元上漲空間有限。
《金融時報》報道稱，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德預計將在八年任期結束前離職。分析人士表示，拉加德提前離任可能使法國總統馬克宏和總理弗里德里希·默茨能夠在2027年4月法國總統大選前選出繼任者。
美元因聯準會升息風險而走強
美元在強勁的美國勞動力市場數據和鷹派的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要的提振下獲得支撐。紀要指出，如果通膨率維持在2%的目標之上，一些聯準會官員認為升息是可能的，並支持未來政策採取「雙管齊下」的策略。
市場關注週五稍後公佈的美國第四季GDP初值和個人消費支出（PCE）報告。在歐洲，歐元區和德國的採購經理人指數（PMI）初值也將公佈。
回顧2025年底，由於各國央行前景明顯分歧，歐元兌美元匯率在1.1770附近徘徊。聯準會釋放出進一步升息的訊號，而歐洲央行則面臨領導層不確定性。這導致市場局勢緊張。
2025年第四季美國GDP和PCE數據強於預期，證實了聯準會的鷹派立場，市場緊張局勢得以緩解。美國經濟當季以年率計算成長2.9%，通膨壓力持續存在。因此，美元走強，歐元兌美元匯率在2026年1月跌破1.1600關口。
選擇權市場價格突破
鑑於市場對歐洲央行行長拉加德任期的持續猜測，歐元/美元選擇權的隱含波動率上升。一個月期波動率指數在2025年底接近6.5%，本週已接近8.2%。
這種市場環境表明，買入選擇權（例如跨式選擇權）可能有效，無需選擇具體方向即可掌握潛在的突破機會。
我們目前關注的焦點是即將公佈的美國1月核心個人消費支出（PCE）數據，許多分析師預計該數據將季增0.4%。如果通膨數據再次走高，將印證聯準會2025年會議紀要中鷹派的立場，並可能引發歐元兌美元新一輪下跌。屆時，歐元兌美元可能下探至1.1450的支撐位。
另一方面，歐元區採購經理人指數（PMI）數據顯示出一定的企穩跡象，2026年2月綜合PMI初值為50.6，略高於中性點位50，這是六個月來首次。這一小幅改善為歐元提供了一定的支撐。因此，即將公佈的美國經濟數據若出現疲軟跡象，可能導致歐元匯率急遽逆轉。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）近期數據顯示，自2026年初以來，歐元投機性淨空部位已增加約15%。這種看跌押注的累積意味著，如果美國經濟數據意外令人失望，交易員應做好應對潛在空頭擠壓的準備。因此，持有買權多頭部位是應對歐元匯率突然上漲的有效避險策略。
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