阿根廷1月的月度貿易順差為19.87億美元，高於先前預測的9億美元。
1月份的貿易順差更是超過預期兩倍，這是一個強勁的正面訊號。這表明，我們先前在2025年開始實施的經濟調整正在產生實際的影響，促進了出口成長並抑制了進口。
對我們而言，這從根本上緩解了阿根廷比索（ARS）的壓力，並提高了該國積累外匯儲備的能力。強勁的外部帳戶數據，加上月通膨率從2025年底超過25%的高峰放緩至上月報告的13.2%，共同支撐了經濟持續穩定的趨勢。
政府正在證明其有能力應對雙赤字。這應該會增強我們對當前政策方向永續性的信心。
因此，我們應該關注那些受益於比索更加穩定或逐步升值的貿易。由於央行基準利率仍維持在接近100%的水平，做空比索的成本很高，而這項消息降低了人們對比索突然貶值的風險預期。
鑑於短期內貨幣劇烈波動的可能性似乎降低，賣出美元/阿根廷比索的虛值看漲期權可能是一種頗具吸引力的收取期權費的策略。
對於股票市場而言，這種宏觀經濟的穩定對阿根廷股市來說是一個重要的利多因素，阿根廷股市在2025年經歷了大幅上漲。
我們可以考慮買入美國上市的ETF（例如ARGT）的買權價差，以便在硬數據提振外國投資情緒後，為進一步上漲做好準備。這利好消息帶來的隱含波動率下降，使得做多選擇權策略的入場成本更具吸引力。
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