週四，WTI原油價格延續前一日4.9%的漲勢，上漲至約每桶66.38美元。這是自2025年8月以來的最高水平，此前漲幅接近5%。
受美伊緊張局勢加劇以及中東供應中斷風險的通報提振，油價走高。霍爾木茲海峽承擔全球約20%的石油運輸量。
地緣政治風險溢酬上升
美國總統川普表示，與伊朗的談判仍在繼續，並稱可能在10天左右取得成果。本週稍早的核談判並未取得突破。
《泰晤士報》報道稱，英國阻止美國使用皇家空軍基地對伊朗進行潛在打擊，增加了前景的不確定性。
在日線圖上，WTI原油價格重回關鍵移動平均線上方，包含接近62.20美元的200日簡單移動平均線。價格走勢呈現高點和低點不斷抬升的趨勢。
相對強弱指數（RSI）接近63，高於50，平均波動率（ADX）約28，平均真實波幅（ATR）為2.05。
阻力位在66.00美元至67.00美元區域，如果突破阻力位，下一個目標位是70.00美元。
如果WTI原油價格跌破200日簡單移動平均線，接近59.83美元的100日簡單移動平均線可能構成支撐，其次是56.00美元。
二元視窗期權策略
西德州中質原油價格觸及六個月高點，約為每桶66美元，顯示市場已將美伊局勢帶來的顯著地緣政治風險溢價計入價格。
這種緊張局勢是主要驅動因素，因此我們應專注於未來十天內可能出現非此即彼結果的策略。
美國能源資訊署（EIA）的最新數據顯示，上週原油庫存下降幅度超出預期，達到270萬桶，這進一步加劇了供應緊張，甚至在任何潛在中斷發生之前就已如此。
先前提及的「十天」潛在解決方案期限導致隱含波動率飆升，使得選擇權定價成本更高，但也帶來了交易機會。
這意味著任何交易部位都應著眼於價格的劇烈波動，因為外交突破可能迅速抹去近期漲幅，而局勢升級也可能推高價格。
因此，我們應該考慮諸如長跨式選擇權或勒式選擇權之類的策略，這些策略能夠從價格的大幅波動中獲利，尤其是在關鍵的十天窗口期之後到期的選擇權。
看漲觀點下，買進行使價在70美元或以上的買權似乎是明智之舉，目標是下一個心理阻力位。
鑑於選擇權溢價較高，使用多頭看漲期權價差策略或許是表達這一觀點的更具成本效益的方式，既能降低前期成本，又能降低潛在收益。該策略旨在利用技術分析中提到的當前66-67美元阻力區間的突破獲利。
反之，我們也必須做好應對局勢迅速緩和的準備，因為一旦局勢緩和，市場風險溢酬將會消失。
為了對沖這種風險，買入行使價低於關鍵200日移動平均線支撐位（接近62美元）的看跌選擇權可以提供有效的下行保護。
如果達成協議，局勢將迅速緩和，因此看跌期權對於我們持有的任何多頭頭寸來說都是必要的保險。
我們之前也曾遇到類似的情況，例如2020年初的緊張局勢，當時油價在軍事行動消息傳出後大幅上漲，但隨後又回落。歷史先例表明，地緣政治上漲行情可能曇花一現，因此必須嚴格管控風險。
目前市場的敏感度加劇，因為位於緊張局勢中心的霍爾木茲海峽，根據最新的航運數據，其日均原油吞吐量約為2,100萬桶，佔全球消費量的五分之一。
而此時，供應本已緊張，歐佩克+近期堅持將產量配額維持到本季末。
這種根本性的供應緊張意味著，任何實際的供應中斷，無論多麼微小，都會對油價產生放大影響。
因此，未來幾週，我們的部位應保持靈活，因為儘管技術面趨勢向上，但市場隨時可能因一條重要消息而發生重大逆轉。
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