市場洞察 
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加拿大房屋銷售量從12月到1月下降了5.8%。這是連續第三個月下滑，也是自2025年2月美國宣布加關稅以來的最大跌幅。
加拿大房地產協會（CREA）將1月的疲軟歸咎於安大略省和魁北克省的惡劣天氣。報告指出，僅憑天氣因素無法解釋住宅銷售活動的下降。
此次下滑遍及全國，加拿大所有省份的房屋銷售量均出現下降。這是自2021年5月以來首次出現這種情況。
報告將1月的下滑與貿易不確定性的加劇聯繫起來，儘管加拿大央行已經降息。報告也指出，如果與美國的貿易緊張局勢有所緩和，市場可能會在未來幾個月內復甦。
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鑑於1月房屋銷售量下降了5.8%，我們認為市場對貿易不確定性的反應比對加拿大央行近期降息的反應更為強烈。這顯示央行的影響力正被其他因素所掩蓋，造成了複雜的市場環境。
這是自2021年5月以來加拿大全國經濟疲軟的首次，這意味著這並非僅僅是區域性問題。這種情況迫使加拿大央行在即將召開的會議上採取更果斷的行動。
上月公佈的通膨數據顯示，通膨率小幅下降至2.5%，低於預期，這意味著央行在不立即引發通膨擔憂的情況下，仍有降息空間。因此，我們應該關注對加拿大債券殖利率的空頭押注是否會增加，並預期如果與美國就即將進行的USMCA審查進行的貿易談判沒有取得進展，加拿大央行將在春季再次降息。
對於外匯交易員而言，加幣似乎面臨風險。疲軟的房地產市場和懸而未決的貿易問題通常會對加幣構成壓力，我們在去年就看到了這種趨勢。
未來幾週，透過買入加幣看跌選擇權等方式，對加幣兌美元的潛在下行風險進行佈局可能是一種謹慎的策略。
銷售下滑的普遍性也預示著加拿大銀行股和多倫多證券交易所金融指數可能會走弱。鑑於抵押貸款成長和整體經濟的不確定性可能導致價格波動，我們應該考慮利用波動性增加的策略。
買入主要銀行ETF的跨式選擇權可能有效，一旦貿易情勢明朗化，無論價格大幅波動，都能從中獲利。
回顧歷史，我們在2025年2月也看到了類似的策略，當時美國首次宣布加徵關稅，導致市場出現急劇但短暫的下跌。在那次事件中，加拿大股票的隱含波動率在兩週內飆升了近30%，之後市場才逐漸穩定下來。這一歷史先例表明，期權溢價在短期內可能會上升。
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