截至2月13日當週，美國首次申請失業救濟人數為20.6萬人，低於先前預測的22.5萬人。上週的首次申請失業救濟人數也為20.6萬人，遠低於預期。
這表明勞動力市場比許多人預期的要緊張得多。因此，我們認為聯準會將被迫重新考慮今年任何潛在降息的時機。
勞動市場強度與聯準會的決策時機
這份報告並非孤立存在；它緊接著1月的消費者物價指數之後，該指數顯示通膨率穩定在3.4%，超出預期。通膨居高不下且就業市場強勁，這為聯準會維持高利率更長時間提供了強有力的理由。
目前，衍生性商品市場已將第三季前降息的可能性排除在外。我們在2023年也曾目睹類似的模式，當時持續強勁的勞動市場不斷挑戰著聯準會會迅速轉向的預期。在那段時間裡，由於降息預期不斷被重新定價，市場經歷了劇烈的波動。
現在看來，我們可能正在進入另一個類似的時期。因此，透過國債期貨衍生性商品對沖持續高利率似乎是明智之舉。
我們正在關注TLT等債券ETF的選擇權，特別是購買看跌期權或建立看跌期權價差，以從潛在的價格下跌中獲利。
聯準會政策路徑的不確定性增加，也可能使透過VIX選擇權做多波動率成為未來幾週頗具吸引力的避險策略。
衍生性商品佈局應對利率上升
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