加拿大國家銀行的泰勒·施萊希和伊森·柯里認為，在目前的營運和監管規則下，聯準會的資產負債表幾乎沒有進一步縮減的空間。
在先前的量化緊縮（QT）之後，聯準會的資產負債表規模約為6.5兆美元。他們的核心觀點是，聯準會的負債決定了其資產的最低規模。
主要的約束因素是銀行準備金和財政部一般帳戶（TGA）。此外，流通中的貨幣往往會隨著名義經濟成長而增加，這會自然而然地支撐（並隨著時間的推移增加）聯準會的負債基礎。
他們補充說，要大幅降低準備金需求，可能需要進行監管改革——例如，調整規則，使銀行更容易持有更多國債，同時減少準備金流動性。然而，他們警告說，將國債從規模龐大、穩定的持有者（美聯儲）轉移到槓桿率可能更高或對流動性更敏感的持有者手中，可能會在市場壓力下增加尾部風險。
鑑於這些限制，他們預計量化緊縮不會重啟，除非對再投資策略進行微調。他們還指出，自量化緊縮結束以來，聯準會直接購買國債的規模已集中於短期國庫券，這縮短了（降低了）美聯儲投資組合的久期。
綜上所述，除非規則改變，否則「大規模縮減資產負債表」階段可能已經結束。進一步激進的縮減可能會重蹈覆轍，例如2019年9月回購激增，當時的儲備金被證明不如預期「充足」。
從這個角度來看，聯準會可能寧願容忍結構性規模較大的資產負債表，也不願冒融資市場不穩定的風險。
對於衍生性商品部位而言，如果資產負債表縮減不再構成有效的緊縮動力，這可以被解讀為系統性波動壓力有所降低，而非持續的量化緊縮。
在這種環境下，結構性地做空波動率的策略（例如，某些指數溢價賣出策略）可能更具吸引力——但鑑於波動率機制可能發生轉變，仍需嚴格控制風險。
最後，持續的大量持有國庫券的再投資將在一定程度上縮短美聯儲投資組合的久期，這可能導致溫和的收益率曲線陡峭化壓力，而反事實假設是美聯儲延長久期。
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