美國紅皮書指數（年比）在2月13日昇至7.2%，高於前一日的6.5%。紅皮書指數近期躍升至7.2%，顯示消費者支出依然異常火熱。如果我們預期通膨會降溫，那麼這種強勁的消費表現並非我們所樂見的。這顯示經濟成長勢頭比許多人預想的更為強勁。
消費者需求依然強勁
這項數據並非孤立存在，因此對我們的交易決策更具參考價值。2月15日公佈的官方政府零售銷售報告也遠超預期，1月環比成長0.9%，而先前的預期為0.4%。
結合上周公布的1月通膨報告（報告顯示通膨率高於預期，為3.3%），一個清晰的趨勢正在顯現。由於這些強勁的數據，市場對聯準會降息的看法正在迅速轉變。
從衍生性商品市場來看，聯準會3月會議降息的機率已從幾週前的50%以上驟降至少於15%。我們現在應該假設利率將在更長時間內保持高位。
我們在2025年下半年就曾目睹過類似的情況。當時一系列強勁的經濟數據迫使聯準會發出訊號，表示將推遲原定的降息計劃，導致債券殖利率飆升，並給股市帶來壓力。歷史經驗表明，我們應該為類似的反應做好準備。
未來幾週，我們應該考慮調整部位，以應對先前市場預期的降息幅度較小。這可能包括利用SOFR期貨選擇權，押注利率將在夏季維持在高點。
此外，我們也應考慮買進10年期美國公債期貨（ZN）的賣權，因為如果強勁的經濟數據持續推動債券價格下跌，這些選擇權將帶來收益。
提高長期利率的策略
強勁的消費需求與高利率之間的衝突會造成不確定性，通常會導致市場波動加劇。因此，買入VIX指數的買權成為頗具吸引力的策略。
我們預期，隨著市場努力判斷聯準會的下一步行動，市場波動性將會加劇，而這種交易策略將會受益於此。
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