本週共有 451 份財報將在三個交易日發布：週二 116 份，週三 138 份，週四 160 份。短時間內如此大量的財報發布可能會影響產業基調和整體股市情緒。
匯豐銀行的績效和評論常用來衡量信貸狀況。沃爾瑪的業績被視為消費者需求、利潤率和客流量趨勢的風向標，而阿里巴巴則被視為中國市場的風向標，預計其盈利將同比大幅下滑。
關鍵技術水準與近期走勢
匯豐銀行股價跌破2月6日低點後，短期內處於下跌趨勢，盤前交易價位在88美元附近，接近61.8%斐波那契回檔。88.18美元是直接阻力位，1小時隨機相對強弱指標（Stochastic RSI）顯示超買。
沃爾瑪預計開盤價在128.90美元附近，重回盤整區間，支撐位在126.88美元，關鍵點位在129.40美元，區間高點在131.76美元。市場關注的焦點是股價能否守住129.40美元上方，避免跌至126.88美元。
阿里巴巴股價仍處於短期下跌趨勢，支撐位在152.80美元附近，接近78.6%斐波那契回檔位。如果跌破152.80美元，下一個支撐位是接近100%斐波那契回檔位的145美元。
阻力位在 157 美元至 160 美元之間，1 小時動能嚴重超賣，價格在 150 美元中段。
去年財報週如何為市場定位提供信息
我們應該記住，即便地緣政治看似是市場關注的焦點，密集的企業績效更新也能左右市場情緒。回顧2025年2月財報季，我們看到各關鍵產業的基本假設都受到了考驗。那段時期的經驗教訓對我們未來幾週的市場佈局至關重要。
去年，匯豐銀行的財報提前預警了全球金融市場的健康狀況。該公司在2025年2月中旬公佈的2024年第四季業績顯示，稅前利潤大幅下降80%，主要原因是其對一家中國銀行的股份進行了巨額減損。
這凸顯了金融股如何能夠反映信貸環境的壓力，因此，如果主要銀行的業績指引同樣謹慎，交易員現在應該考慮買入銀行ETF的保護性看跌期權。這種策略可以對沖經濟核心領域可能出現的意外疲軟。
同樣在2025年，沃爾瑪是我們重要的消費晴雨表，其獲利超出預期，但對未來一年的業績指引卻十分謹慎。這與2025年1月公佈的政府數據顯示零售銷售停滯不前相吻合，證實消費者變得更加挑剔。
如今，交易員可以利用選擇權交易非必需消費品和必需消費品ETF之間的價差，押注任何經濟放緩的跡象將再次使必需品而非非必需品的銷售商受益。
隨後，阿里巴巴發布的2025年2月財報揭示了中國經濟的脈搏，顯示其季度營收成長創歷史新低，反映了中國面臨的更廣泛的經濟挑戰。中國官方製造業採購經理人指數（PMI）也印證了這一疲軟態勢，該指數在2025年1月連續第四個月低於50，處於收縮區間。
展望未來幾週，上述經驗表明，投資者可以考慮使用跨式期權或勒式期權策略來押注中國相關ETF的大幅波動，因為任何意外的業績指引——無論是積極的還是消極的——都可能導致價格的劇烈調整。
去年同期的主要經驗是，即使市場看似平靜，財報季節也可能引發波動。由於芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）目前徘徊在14左右的多年低點附近，期權溢價相對較低。
這為建構防禦性部位提供了機會，例如買入主要股指的看跌期權價差，以防範對經濟的樂觀假設被證明是錯誤的情況。
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