英偉達股價在過去一年的大部分時間都在上昇平行通道內波動，但上週晚些時候的價格走勢跌破了通道下軌。這是本月第二次跌破通道，顯示股價可能進入回檔階段。
根據角色反轉理論，先前的通道底部189.95美元現在變成了阻力位。如果股價收盤價回升至189.95美元上方並重新回到通道內，則此次跌破將被抵消；而如果未能守住該位置，則可能導致進一步的拋售並觸發止損單。
如果疲軟態勢持續，第一個支撐位在169.56美元，該位置可能會吸引買盤，並引發對跌破通道底部的下探。如果169.56美元未能守住，則焦點將轉移到153.13美元的下支撐區域，該區域標誌著長期上升趨勢中更深的回檔區域。
整體而言，在股價仍低於189.95美元的情況下，上升趨勢已經減弱。如果拋售壓力持續，則需要關注的下一個支撐位是169.56美元和153.13美元。
鑑於英偉達股價近期跌破了貫穿2025年的主要通道，我們目前將其視為一個機會，可以等待股價進一步走弱或進入盤整期。買入3月或4月到期的看跌期權，目標行使價接近170美元的支撐位，是交易股價持續下跌的直接方法。該策略可以對沖去年歷史性上漲行情中出現的動能停滯風險。
先前的支撐位189.95美元現在已成為我們最需要關注的關鍵阻力位。對於那些認為股價不太可能大幅反彈的交易者來說，賣出行使價略高於190美元的看跌期權價差，只要股價維持在190美元以下，就能獲得較高的獲利機率。
選擇權市場也反映了這一變化，30天看跌/看漲期權比率已攀升至1.2，較2025年第四季的平均水平0.7大幅增長。由於預計幾週後將發布下一份財報，我們預計目前為48%的隱含波動率將會上升，從而推高選擇權溢價。
這項技術性下跌緊接著上周全產業對資料中心需求放緩的警告之後，顯示股價可能大幅波動。這使得買入跨式選擇權或勒式選擇權等策略對那些預期股價將出現劇烈波動但又不確定方向的投資人頗具吸引力。
另一方面，如果我們將其視為類似2025年9月短暫下跌的空頭陷阱，那麼賣出看跌選擇權價差策略則是可行的選擇。將賣出賣權的行使價設定在169.56美元的次要支撐位下方，我們可以在收取選擇權費的同時，押注第一道防線能夠守住。
即使在此次回檔之後，該股的遠期本益比仍高達55倍，遠高於半導體產業32倍的平均水平，這意味著估值過高可能會成為股價快速反彈的阻力。
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