市場洞察 
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週三亞洲早盤交易中，美元兌日圓跌至153.25附近。此前，市場對日本央行未來幾個月升息的預期以及對首相高市早苗刺激計劃的樂觀情緒，提振了日圓。
高市早苗和日本央行總裁上田一夫均強調了密切的政策協調的重要性。他們也表示，在追求需求驅動永續成長的同時，應避免外匯市場出現劇烈波動。
高市早苗概述了一項基於嚴謹計算的「智慧刺激」財政計畫。她表示，該計劃旨在支持經濟成長，而非引發不受控制的通膨，從而緩解了人們對公共債務可持續性的擔憂。
美國方面的因素，包括經濟成長前景和商業信心的改善，可能會限制美元進一步走弱。聯準會公開市場委員會的會議紀錄將於當天稍晚公佈，這可能會影響美元/日圓的走勢。
未來幾週，我們預計美元/日圓將持續承壓。我們先前看到的圍繞首相高市早苗的財政計劃以及日本央行可能在2025年底加息的樂觀情緒，如今已鞏固為市場核心主題。
日本2026年1月核心CPI預計為2.4%，高於2%的目標，這為日本央行進一步收緊貨幣政策提供了強而有力的理由。在這種環境下，交易者應考慮從日圓走強中獲利的選擇權，例如買入日圓買權或美元看跌選擇權。
我們必須記住，日本央行在2025年12月的首次小幅升息曾導致日圓兌美元匯率從155.00水準大幅下跌，儘管跌幅是暫時的。歷史表明，央行緊縮週期的初期階段往往會導致貨幣持續升值。
然而，美元的走勢使簡單的單邊押注變得複雜。去年關於川普政府將更加重視經濟成長的說法，並得到了強勁經濟數據的支撐，這將限制美元的跌幅。
例如，最新的美國就業報告顯示，非農業就業人數強勁成長25萬人，持續對聯準會帶來壓力。美國經濟的持續強勁意味著聯準會近期不太可能釋放降息訊號，即便聯準會正在收緊貨幣政策，這也使其與日本央行的政策走向出現顯著分歧。
美日之間的利率差目前仍處於歷史高位，超過4.5%，繼續為美元提供潛在支撐。鑑於這些相互對立的強勁力量，美元/日圓選擇權的隱含波動率可能會上升。
這意味著，無論價格波動方向如何，能夠從中獲利的部位都可能具有吸引力。因此，交易者應密切注意波動率本身的交易機會，因為鷹派的聯準會和新近鷹派化的日本央行之間的緊張關係很可能導致該貨幣對出現劇烈波動。
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