法國巴黎銀行分析師預測，2025年中國GDP成長率將與2024年持平，為5.0%。他們預計，隨著內需疲軟和房地產市場持續承壓，2026年成長率將溫和放緩。
他們預計，2025年和2026年財政和貨幣政策將繼續保持支持。他們也預計，政策制定者在努力提振私人消費的同時，將保持謹慎態度。
近期出口前景
短期內，他們預期中國出口將保持競爭力。他們也預測出口將面臨新的保護主義措施。
他們指出，通縮壓力持續存在，預計2026年這些壓力只會略有緩解。2025年經濟成長5.0%之後，預計2026年成長將溫和放緩，顯示需要採取更防禦性的策略。
中國國家統計局近期數據顯示，2026年1月製造業採購經理人指數（PMI）為收縮型49.2，降溫趨勢已顯現。交易者應考慮買入富時A50等中國主要股指的看跌期權，以對沖潛在的經濟下行風險。
持續的通縮壓力仍是未來幾週的主要影響因素。最新官方數據顯示，2026年1月消費者物價指數（CPI）較去年同期下降0.6%，連續第四個月下降。
這種環境可能導致人民幣走弱，因此，美元/離岸人民幣（USD/CNH）看漲期權可能成為押注人民幣持續貶值的有趣選擇。
政策訊號與市場波動
我們看到，當局維持著支持性但謹慎的政策，這限制了大規模、足以撼動市場的刺激措施所推出的可能性。
儘管通膨數據疲軟，中國人民銀行上週仍決定維持關鍵貸款利率不變，這印證了這種謹慎的態度。
經濟成長放緩與政策保守之間的這種不確定性可能會加劇市場波動，使得諸如恆生中國企業指數跨式選擇權等波動性交易策略更具吸引力。
出口產業正面臨來自新保護主義措施的日益增長的阻力。繼去年針對電動車徵收定向關稅之後，本月有報導稱，歐盟正在對中國風力渦輪機啟動新的反補貼調查。
這意味著交易員可以考慮買進那些高度依賴歐洲市場的特定出口導向工業ETF的看跌選擇權。
房地產行業的壓力持續拖累國內需求。2026年2月初的數據顯示，排名前100位的開發商的新房銷售量年減超過30%，顯示問題尚未解決。
做空，例如賣出房地產ETF的買權價差，可能是利用這種持續疲軟態勢獲利的一種方式。
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