週二，受美伊談判取得進展消息提振，美元走強，黃金價格下跌逾3%。XAU/USD 黃金價格報4,869美元，盤中一度觸及5,000美元的日內高點。
美元指數上漲0.17%至97.25，而美國10年期公債殖利率在早盤下跌近4個基點後回落至4.052%。風險情緒複雜、殖利率走強、美元走強均對金價構成壓力。近期強勁的美國非農就業數據以及聯準會降息路徑的不確定性，令金價維持在5,000美元附近。
ADP四週平均就業人數顯示新增就業1.03萬個，高於先前向上修正後的7800個。紐約州2月份帝國州製造業指數顯示，該地區工廠狀況已改善。根據芝加哥期貨交易所（CBOT）的數據，市場將聯準會降息預期從62個基點下調至57個基點。
美國和伊朗在日內瓦舉行第二輪會談，並就主要「指導原則」達成協議。涉及美國、俄羅斯和烏克蘭的和平談判推遲至週三舉行。
黃金價格連續三天走低，觸及六日低點4,841美元；若跌破4,800美元，支撐位在50日均線4,632美元附近。若突破5,000美元，阻力位在5,100美元。
鑑於黃金昨日大幅下跌3%，我們認為期權市場存在機會。未能守住5,000美元的心理關卡顯示金價疲軟，因此買進賣權或賣出買權價差等做空策略頗具吸引力。
芝加哥選擇權交易所黃金波動率指數（GVZ）在過去24小時飆升9%，顯示交易員預期金價將出現更大幅度的波動。聯準會預期的轉變是推動這一走勢的主要因素。
強勁的經濟數據將預期降息幅度從62個基點下調至57個基點，美元因此重拾走強勢。今天上午公佈的生產者物價指數（PPI）報告顯示，金價意外環比上漲0.4%，這進一步印證了聯準會可能推遲寬鬆政策並繼續對無收益黃金施壓的觀點。
地緣政治局勢的發展也削弱了金價的一個關鍵支撐。華盛頓和德黑蘭之間的談判進展降低了黃金的避險吸引力，這種情況我們在2015年也曾觀察到，當時類似的政治努力導致黃金風險溢價連續數月下跌。
即將舉行的俄羅斯和烏克蘭之間的會談將受到密切關注，因為任何進一步的緩和都可能加速金價下跌。
從技術角度來看，下一個需要關注的主要支撐位是4,800美元。如果跌破該水平，金價將可能下探50日移動均線，目前均線位於4,632美元附近。我們建議考慮買入行使價接近4,800美元的看跌選擇權，以從潛在的跌破中獲利。
展望未來，即將公佈的核心個人消費支出（PCE）通膨報告是最重要的催化劑。我們觀察到，去年（2025年）核心個人消費支出（PCE）數據公佈當日，黃金價格平均波動幅度為2.1%，因此，把握波動時機至關重要。
交易者應做好應對大幅波動的準備，因為該數據將對聯準會的下一步產生重大影響。
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