美國總統日長週末過後，美元/日圓週二走勢平穩，一度跌至152.70附近後，最終徘徊在153.40附近。由於美元難以延續反彈勢頭，市場價格走勢漲跌互現。
日圓在市場普遍支撐下，市場預期日本央行將在未來幾個月升息。此外，市場也持續關注首相高市早苗的刺激政策議程。
美國經濟數據為美元提供了一定的支撐：紐約州2月製造業指數升至7.1，高於預期的6，低於先前發表的7.7。ADP就業人數四周平均值從修正後的7.8萬人（此前為6.5萬人）升至10.3萬人。
美元指數盤中觸及97.54高點後，最終交投於97.24附近。最新數據顯示，1月非農就業人數較12月修正後的4.8萬人增加13萬人，失業率從4.4%降至4.3%。
美國CPI環比上漲0.2%，低於上月的0.3%；年漲幅從2.7%降至2.4%。聯準會理事麥可巴爾表示，他希望看到更多證據顯示通膨正向2%的目標邁進，並指出就業市場趨於穩定。
市場預期聯準會今年將降息兩次，第三次降息的可能性也在上升；12月的點陣圖顯示，聯準會將在2026年降息一次。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch預測，聯準會最快可能在6月降息。
日本市場的焦點是周五公佈的全國CPI數據，而美國方面則將在周三公佈聯準會會議紀要，週五公佈核心PCE數據和第四季GDP數據。
一年前，美元兌日圓匯率接近153.40，市場預期日圓走強，原因是市場預期日本央行將升息。當時（2025年初），市場也預期聯準會至少會降息兩次。當時的普遍觀點是，美日政策差距將會縮小。
實際情況與預期大相逕庭，目前日圓兌美元匯率在168.50附近波動。聯準會在2025年底僅降息一次，因為通膨依然高企，最新的2026年1月CPI報告顯示，核心通膨率年比維持在2.8%的頑固水準。同時，日本央行退出負利率政策至0.10%的舉措被證明只是一次性的，未能為日圓帶來持續的強勢。
這種分化已將日圓的隱含波動率推至2023年以來的最高水平，為選擇權交易者提供了明顯的交易機會。我們應該考慮透過買入跨式選擇權等結構來獲取波動率，從而從價格的大幅波動中獲利。這些策略非常適合央行政策仍不明朗的環境。
此外，美國聯邦基金利率在5.00%-5.25%與日本0.10%之間的利差遠大於我們去年的預期。這使得套利交易利潤豐厚，做多美元做空日圓的交易者將從中獲利。衍生性商品交易者可以利用遠期合約或貨幣期貨，在未來幾週內有效地捕捉這種收益率差。
展望未來，我們必須關注即將公佈的美國核心個人消費支出（PCE）數據，以從中尋找通膨走勢的線索。高於預期的數據可能會進一步推高美元/日圓匯率，因為這將推遲聯準會新一輪降息的預期。相反，疲軟的數據可能會引發該貨幣對出現大幅回調，儘管這種回調或許只是暫時的。
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