加拿大央行（BoC）1月核心消費者物價指數季增0.2%，前一個月為下降0.4%。這使得核心通膨率由月降轉為月上升，最新數據比前值高出0.6個百分點。
通膨數據顯示，1月核心價格上漲0.2%，與2025年12月下降0.4%形成鮮明對比，顯著逆轉。這一增長表明，潛在的價格壓力並未如預期般迅速消退，因此加拿大央行近期降息的可能性降低。
其他數據也印證了這個觀點：加拿大上月新增就業人數4.5萬個，高於預期的1.5萬個。鑑於去年同期核心通膨率為2.6%，央行短期內放寬貨幣政策的動力有限。
在此背景下，加拿大央行有空間等待更明確的證據顯示通膨率正回升至2%的目標水準。對於衍生性商品交易者而言，這意味著先前基於大幅降息預期而建立的部位可能需要平倉。
隔夜指數互換正在調整，目前市場預期4月會議前降息的可能性僅為20%，而幾週前這一機率還高達60%。這與2025年底的預期截然不同，當時市場普遍預期2026年將多次降息。
12月的通貨緊縮低迷現在看來更像是暫時的，而非持續通縮趨勢的開始，這使得市場預期加拿大央行將採取「長期高利率」的政策路徑。
從部位佈局來看，受益於加幣穩定或走強的選擇權策略可能頗具吸引力，尤其是在與那些市場仍預期央行會降息的貨幣對沖時。潛在的策略包括買入加幣/美元看漲期權或賣出虛值看跌期權。
利率期貨的隱含波動率也可能在3月加拿大央行會議召開前上升。
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