英國勞動市場數據顯示，就業市場持續疲軟，英國稅務海關總署（HMRC）登記在冊的員工人數連續第五個月下降。1月的初步數據顯示，月降幅達1.1萬人。
根據勞動力調查（LFS）數據，截至12月25日的三個月內，裁員人數仍高達14.5萬人。同期，失業率升至5.2%。
勞動市場閒置加劇
單月失業率為5.4%。截至12月的三個月內，青年失業率高達16.1%。在16至64歲的非經濟活動人口中，23%的人希望找到工作。
各項調查均顯示，招募意願有限。德意志銀行預計勞動市場疲軟狀況將進一步加劇。
該行預測，英國央行今年還將降息兩次，很可能在夏季之前。這項預測是基於薪資成長放緩以及消費者物價指數（CPI）預計將在春季更接近目標水準。
對利率的影響
英國就業市場持續疲軟，這應該會為我們的策略指明方向。隨著就業市場疲軟跡象的出現，例如2025年12月失業率將達到5.2%，我們應該預期英國央行將盡快採取行動。
我們可以透過關注SONIA期貨來掌握降息機會，隨著降息預期更加明確，SONIA期貨價格將會上漲。本周公布的最新數據進一步強化了這一觀點。
英國國家統計局證實，失業率居高不下，維持在5.3%的高位，薪資成長已放緩至4.0%，較2025年的高點大幅下降。這為英國央行開始放鬆貨幣政策以支持勞動市場提供了充分的理由。
這些降息措施可能會給英鎊帶來下行壓力。我們應該考慮一些能夠從英鎊走弱中獲益的策略，例如買入英鎊兌美元的看跌期權。
這樣，隨著英鎊與美國之間的利率差收窄，英鎊貶值的可能性也會增加，使我們能夠從中獲利。
我們在先前的寬鬆週期中也看到了類似的模式，例如2008年金融危機後的寬鬆週期，當時激進的降息導致英鎊大幅貶值。
當前經濟情勢，通膨放緩和就業市場停滯不前，與歷史上貨幣疲軟的先例如出一轍。因此，我們不應預期這次會有所不同。
相反，低利率環境通常有利於股市。我們可以考慮買進富時250指數的買權，該指數更著重於英國國內市場，對英國經濟的健康狀況更為敏感。
降息將降低這些公司的借貸成本，並可能在夏季刺激股市上漲。
最後，央行政策的轉變可能會加劇市場波動。降息時機和幅度的不確定性將導致貨幣和股票市場價格有更大的波動。
我們應該考慮買入能夠從預期波動性上升中獲利的選擇權，從而無論市場最終走向如何，都能提供對沖風險。
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