週一，歐元兌英鎊走軟，歐元兌英鎊接近0.8689，仍處於一週以來的波動區間。交易清淡。
歐盟統計局公佈的數據顯示，歐元區12月份工業生產環比下降1.4%，低於先前1.5%的預期，而先前公佈的環比增幅為0.3%，後經修正，此前的增幅為0.7%。年比來看，工業生產成長1.2%，低於先前1.3%的預期，也低於先前公佈的2.2%。
歐元流動性支持
路透通報稱，歐洲央行表示，歐元區以外的央行可以以歐元計價的抵押品借入歐元。這項新機制允許以歐元計價的可交易資產為抵押借入高達500億歐元的資金。
英國市場正等待週二公佈的就業數據。消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）和零售價格指數將於週三公佈，而市場定價暗示英國央行在3月降息的可能性約為65%。
歐元區方面，市場關注的焦點轉向周二公佈的ZEW經濟景氣指數和德國的CPI數據。這些數據可能會影響歐元/英鎊的短期走勢。
回顧2025年初，我們看到歐元區工業部門顯露出脆弱跡象，市場當時押注英國央行將在3月降息。這種對英國央行鴿派立場的預期是歐元/英鎊維持在當前區間的關鍵因素。
然而，由於持續的通膨迫使英國央行維持其利率立場，預期中的英國降息並未發生。
政策分歧及其對交易的影響
過去一年的數據證明市場對2025年的預期是錯誤的，尤其是在英國方面。英國國家統計局報告稱，英國核心通膨率在2025年底前未能降至3.5%以下，導致英國央行維持5.25%的銀行利率不變。
這項政策分歧與歐洲央行截然不同，後者在經濟成長疲軟的情況下保持了更鴿派的立場，而這正是歐元/英鎊價格走勢的主要驅動因素。因此，我們看到歐元/英鎊跌破了先前的區間，目前交易價格接近0.8550。
歐元區經濟並未出現實質改善，最新的2025年第四季GDP初值顯示僅成長0.2%。這種持續的經濟成長乏力印證了歐洲央行謹慎的立場，並強化了歐元兌英鎊的基本面疲軟。
對於衍生性商品交易者而言，這種既定的政策分歧趨勢表明，逢高賣出歐元/英鎊仍然是有效的策略。
我們應考慮買入三個月到期的看跌期權，以把握潛在的進一步下跌行情，尤其是在關鍵通膨數據公佈之前。目前市場波動性已趨於平緩，選擇權溢價相對較低，便於我們進行價格下跌的部位佈局。
這一觀點的主要風險在於英國經濟數據可能出現突然轉變，最終促使英國央行釋放降息訊號。因此，我們將密切關注即將公佈的英國薪資成長數據和服務業CPI。
任何疲軟跡像都可能引發空頭擠壓，因此，謹慎的做法是採用風險可控的策略，例如看跌期權價差策略，而不是直接做空期貨。
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