由於市場等待週二在日內瓦舉行的美伊和俄烏會談，油價受到較高的風險溢價支撐。
上週五，受美國CPI數據低於預期提振，ICE布蘭特原油價格小漲，但周比仍下跌。
川普總統表示政權更迭對伊朗最有利，這加劇了美伊關係的不確定性，也使得風險溢酬維持在高位。
如果日內瓦會談的基調緩和，風險溢價可能會降低，供需疲軟將導致油價下跌。
地緣政治風險溢價
市場關注的焦點也轉向了歐佩克+，該組織正準備在3月1日召開會議，決定4月份的產量水準。
由於季節性因素，歐佩克+在第一季暫停了增產。
分析師的資產負債表預期顯示，第二季將出現大量供應過剩，這意味著4月份無需增加供應。
有報導稱，一些歐佩克+成員國認為市場可以消化額外的產量，如果這種情況發生，將推高市場對供應過剩的預期。
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目前的市場狀況讓人想起2025年初的情況，當時大量的風險溢價支撐著油價。
目前布蘭特原油價格接近每桶88美元，這種支撐似乎十分脆弱，並且高度依賴持續不斷的地緣政治新聞，而非市場基本面。
任何緊張局勢的緩和都可能迅速打破這個價格支撐。
期權定位
我們還記得2025年2月在日內瓦舉行的美伊和俄烏會談，當時的局面與現在幾乎如出一轍。
一旦會談氣氛緩和，風險溢酬便迅速回落。
在接下來的幾周里，布蘭特原油價格下跌超過12%，因為市場重新關注到先前被忽視的不斷增長的供應過剩問題。
如今的基本面同樣看跌，根據美國能源資訊署（EIA）報告，美國原油庫存已連續第五週攀升，超過4.49億桶。
此外，有傳言稱歐佩克+可能在即將召開的3月會議上考慮放鬆產量配額，這進一步加劇了市場擔憂。
國際能源總署（IEA）的最新報告也預測，今年第二季市場將出現供應過剩。
這種歷史相似性表明，任何地緣政治緊張局勢緩和的跡像都可能再次引發拋售潮。
交易者應考慮買入2026年4月或5月到期的布蘭特原油或WTI原油期貨的賣權。
這種策略提供了一種直接從潛在價格下跌中獲利的方法，同時將最大損失限制在選擇權費用之內。
為了更有效率地獲利，可以考慮使用熊市賣權價差策略。
該策略是指買入行使價較高的賣權，同時賣出一份行使價較低、到期日相同的看跌選擇權。
這種結構可以降低初始現金投入，使其成為從油價適度下跌（而非災難性下跌）中獲利的理想策略。
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