美元/加幣週一亞洲交易時段連續第二天窄幅震盪，交投於1.3600上方。此前，該貨幣對上週從1.3500附近反彈。
美元小幅走強，支撐了美元/加幣。週五公佈的美國消費者通膨數據疲軟，市場預期聯準會將在2026年至少降息兩次，限制了美元的進一步上漲。
加幣支撐因素
加幣受益於加拿大央行的中性立場，這有助於抑制美元/加元的走勢。加拿大央行1月第二次維持利率不變，理由是經濟和地緣政治的不確定性。
加拿大央行表示，這種不確定性影響了2026年經濟趨勢的預測，2026年的預測結果可能包括降息、升息或維持利率不變。
穩定的原油價格也支撐了與石油價格掛鉤的加元，並抑制了美元/加幣的走勢。
市場正等待週二公佈的加拿大消費者通膨數據和週三公佈的聯準會會議紀要。聯準會主要成員的演講以及第二輪美伊核談判可能會影響油價和美元/加幣。
我們認為美元/加元目前處於區間震盪，受到相互矛盾的經濟情勢的影響。上週從1.3500水平反彈後，在1.3650附近的阻力位下方停滯不前，顯示買賣雙方都缺乏信心。
過去三週，美元/加元主要在這個150個基點的通道內波動。
未來主要風險和催化劑
抑制美元走強的主要因素是市場對聯準會今年降息的預期不斷增強。上週五公佈的1月美國CPI數據顯示，CPI年增2.9%，低於預期，這是自2025年底以來連續第三個月下跌，此前CPI年增3.4%。
目前市場普遍認為，聯準會在2026年底至少降息兩次的可能性超過70%，限制了美元的上漲空間。
另一方面，加幣則受惠於加拿大央行較中性的政策以及國內通膨的持續走高。加拿大自身的通膨依然堅挺，1月的最新數據顯示通膨率為3.2%，遠高於加拿大央行2%的目標。
這種通膨壓力上的分歧是加拿大央行維持利率不變的主要原因，也導致了加幣目前橫盤整理的局面。
原油價格作為加幣的重要支撐，也對加幣的橫盤走勢起到了一定的支撐作用。過去一個月，WTI原油價格一直在每桶78美元至82美元的窄幅區間內波動，市場正等待美伊核談判第二輪結果的明朗化。
油價的穩定消除了美元/加幣波動的一個主要潛在催化劑。
鑑於目前的盤整環境，我們認為未來幾週對衍生性商品交易者而言，賣出波動率是最謹慎的做法。短期跨式選擇權或勒式選擇權，行使價設定在近期1.3500至1.3650區間之外，可能是在美元/加幣持續橫盤震盪期間收取選擇權費的有效策略。
此策略受益於橫盤整理和時間價值的衰減。然而，我們必須對即將到來的關鍵事件風險保持謹慎，特別是明日公佈的加拿大通膨數據和周三的聯準會FOMC會議紀要。
加拿大公佈的通膨數據若出乎意料地高，或是聯準會會議紀要的鷹派立場，都可能輕易打破當前的區間震盪。因此，任何選擇權賣出策略都應嚴格執行風險管理措施。
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