週一，美國WTI原油價格在亞洲交易時段小幅上漲後，交投於每桶63美元下方，當日漲幅不到0.40%。由於市場等待本週舉行的第二輪美伊間接會談，油價維持在上週五觸及的近兩週低點附近。
美伊兩國於本月初重啟了關於伊朗核計畫的談判，並討論了下個月達成協議的可能性。衝突預期降低，緩解了對供應中斷的擔憂，從而減輕了對油價的壓力。
地緣政治風險與供應擔憂
美國向該地區派遣了第二艘航空母艦，並為談判失敗後可能爆發的持續軍事行動做好準備。伊朗革命衛隊表示，如果美軍基地遭到攻擊，他們將進行報復，這使得一些地緣政治風險被市場消化。
週五，美國消費者通膨放緩，市場預期聯準會可能在6月降低借貸成本。美元需求疲軟，支撐了以美元計價的大宗商品，例如石油。
需要進一步拋售才能確認66.25美元附近的短期高點。該水準被認為是1月創下的近五個月高點。
今天（2026年2月16日），我們在石油市場看到了一個熟悉的模式，西德州中質原油（WTI）的交易價格接近每桶82美元。目前的緊張局勢讓人想起去年4月的市場狀況，當時油價約在60美元徘徊，夾在外交進展和軍事姿態之間。
這種歷史格局為未來幾週的部位佈局提供了有價值的參考。
期權部位和波動性
美伊核協議重啟的可能性對油價構成重大下行壓力，與2025年的情況類似。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據顯示，近期有報告指出德黑蘭方面提高了對國際原子能總署（IAEA）核查人員的配合度，已導致本月原油價格下跌3%。
對於預期協議能夠成功達成的交易員而言，買入4月到期的價外看跌期權，或許能從油價可能跌至70美元高點的行情中獲利。然而，地緣政治風險溢酬仍然是不容忽視的關鍵因素。
霍爾木茲海峽持續不斷的緊張局勢不斷提醒我們，供應擔憂會如何迅速引發市場波動，類似於我們去年觀察到的軍事姿態。在2025年第三季的衝突中，我們看到這項溢價使每桶原油價格上漲了5美元以上，這表明買入看漲期權仍然是對衝突發供應中斷風險的謹慎之選。
與去年不同的是，強勢美元目前正對原油價格構成壓力。出乎意料強勁的2026年1月就業報告顯示新增就業人數22.5萬個，降低了市場對聯準會近期降息的預期。這種貨幣政策分歧正在推高美元，並限製油價上漲空間。
利空外交消息與利好供應風險之間的拉鋸戰加劇了選擇權市場的隱含波動率。鑑於這種不確定性，交易者應考慮能夠從價格大幅波動中獲利的策略，而不僅僅是押注於特定的方向性。
買進相同行權價和到期日的買權和賣權的多頭跨式選擇權策略，在這種環境下可能行之有效。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
