英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）週五表示，他認為英國經濟活動不會崩潰。他在倫敦桑坦德銀行主辦的活動上發表了講話，並提及了一些前瞻性指標。
他提出，企業的薪資和價格製定計畫是否穩定在略高於2%消費者物價指數（CPI）目標水準的範圍內。他表示，潛在通膨率似乎在2.5%左右，而不是2%。
英國經濟成長與通膨展望
他表示，英國經濟成長雖為正，但缺乏活力，週期性因素顯著。他還補充說，前瞻指標並未顯示經濟活動將出現崩潰。他認為，供應限製或許可以解釋經濟活動疲軟的原因。
此外，他也指出，英國失業率上升的很大一部分原因可能是結構性因素而非週期性因素。關鍵問題似乎在於，潛在通膨率穩定在2.5%附近，而非2%的目標水平，而這正是英國央行政策的指導原則。
2026年1月最新的CPI數據證實了這一趨勢，通膨率穩定在2.6%，並未大幅下滑。這意味著衍生性商品市場應預期今年剩餘時間內降息次數將少於先前預期，或降息時間將延後。
持續的通膨加上穩健但不顯著的經濟成長，應會繼續支撐英鎊。我們在2025年已經看到，利率差異是G10貨幣對走勢的主要驅動因素，這模式很可能持續下去。
交易員可能會將英鎊/美元匯率的任何疲軟視為建立多頭部位的機會。
英國股市與失業率的影響
對英國股市而言，前景顯示其面臨受限環境。近期公佈的2026年1月製造業採購經理人指數(PMI)略低於50的中性點位，凸顯了經濟成長疲軟以及企業獲利可能承壓。
在這種情況下，富時100指數的策略，例如賣出價外看漲期權，更有利於那些能夠從區間震盪中獲利的策略。
此外，失業率上升主要是結構性而非週期性因素所致，這一點也至關重要。失業率在2025年大部分時間持續攀升，並在第四季達到4.5%，即使經濟活動略有改善，失業率也不太可能大幅下降。
這為英國央行提供了另一個理由，使其保持耐心，並在更長時間內維持高利率，以確保通膨得到真正控制。
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