加拿大國家銀行表示，即使有關稅收入的增加，美國聯邦政府的財政路徑仍然不可持續。該行指出，國會預算辦公室（CBO）目前預測的累積赤字將高於先前的預期。
加拿大國家銀行表示，《一項全面、宏大、美麗的法案》（One, Big, Beautiful Bill）和更嚴格的移民政策加劇了赤字和債務問題。該行稱，這比CBO 1月25日的預測更糟。
該行表示，目前的預測意味著未來十年基本赤字可能會下降，但這些預測的前提是政策保持穩定。該行也指出，貿易政策存在不確定性，包括本屆政府卸任後關稅是否會繼續實施。
該行表示，未來關稅政策的政治不確定性增加了美國宏觀經濟的風險。該行還表示，白宮在中期選舉前面臨削減債務、成本和關稅的壓力。
美國政府的財政軌跡並不可持續，這將在未來幾週為美元帶來棘手的局面。即使關稅收入到位，整體債務狀況也比我們2025年1月的預測更糟。
這表明我們應該為美元相關資產的更大波動做好準備。這種高度不確定性，尤其是在中期選舉前圍繞未來關稅政策的不確定性，指向了買入波動率的機會。
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）一直在攀升，最近觸及19，這與2025年末較為平靜的市場相比，是一個顯著的上升。主要貨幣對的選擇權溢價也反映了這種日益加劇的緊張情緒。
我們也應關注美國國債市場的走勢，因為政府持續借貸可能會推高殖利率。自新年以來，10年期美國公債殖利率已攀升至4.35%，衍生性商品市場也正在消化殖利率曲線更加陡峭的預期。
交易者可以考慮買入國債期貨的看跌期權等受益於利率上升的頭寸。
回顧過去，2025年通過的「一項全面、宏大、美好的法案」（One, Big, Beautiful Bill）以及更嚴格的移民政策，直接加劇了經濟前景的惡化。國會預算辦公室的最新報告證實了這些壓力，預測到2030年，公眾債務將超過GDP的110%。
在這種基本面背景下，如果沒有有效的對沖措施，長期看好美元似乎風險極大。目前，美元指數（DXY）仍處於這些相互矛盾的力量之間，徘徊在104附近。
雖然長期債務問題顯然是負面因素，但任何突發的全球動盪仍可能引發短期避險情緒，從而支撐美元。這意味著，使用諸如跨式選擇權策略之類的選擇權策略來把握潛在的突破機會，無論突破方向如何，都是一種謹慎的做法。
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