市場洞察 
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中國1月M2貨幣供應量年增9%，高於先前8.4%的預期。這意味著當月廣義貨幣供應量成長超過預期，也比預期高出0.6個百分點。
1月M2貨幣供應量9%的增幅高於預期，顯示中國政府向市場注入的流動性超過了先前的預期。這種積極的寬鬆政策很可能是對近期經濟數據的回應，例如1月官方製造業採購經理人指數（PMI）為49.8，略低於50榮枯線，顯示製造業略有萎縮。我們應在未來幾週內把握這項刺激政策的影響。
大量新增資本可能會流入中國股市，進而推高股價。因此，我們認為做多滬深300指數或A50指數等中國股指期貨存在機會。
1月融資規模飆升至5.8兆元也印證了這一點，顯示信貸正在強勁地流經中國經濟。
增加貨幣供給量的直接後果之一是貨幣貶值的可能性。我們應該預期離岸人民幣（CNH）兌美元匯率將走弱。為此，我們可以買入美元/離岸人民幣看漲選擇權或透過期貨合約做空人民幣。
我們在2025年下半年也觀察到了類似的動態，當時為支持房地產市場而採取的寬鬆政策推動了工業大宗商品價格的持續上漲。鑑於中國是全球最大的消費國，這項新的刺激措施應該會提振對銅和鐵礦石等材料的需求。我們應該考慮建立大宗商品期貨的多頭頭寸，以掌握預期中的需求成長。
這些數據的意外性也表明，政策舉措可能會更加顯著，從而導致市場波動性加劇。預期數據與實際數據之間的差距正在擴大，我們在2025年末波動性飆升之前也觀察到了這一趨勢。因此，我們有必要考慮利用相關資產價格大幅波動獲利的策略。
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