市場洞察 
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美國非農就業數據促使市場重新調整預期，認為聯準會的立場較為鷹派，但美元並未因此持續走強。儘管短期美元利率走高，但這一走勢表明，出於長期考慮，市場仍在拋售美元。
失業率降至4.3%，新增非農業就業人數為13萬人，薪資成長強於預期。非農就業人數約為市場普遍預期的13萬人的兩倍。美元在最初上漲後，約一半的漲幅迅速回落。
此次回檔並非源自於對就業數據的疑慮，因為短期美元利率上升並維持在高點。市場認為，需要更多利好的美國經濟數據才能讓美元穩定復甦。
失業救濟申請人數的下降被認為不足以支撐美元走強，而消費者物價指數（CPI）的意外上漲則被視為潛在的支撐。美元指數（DXY）預計將穩定在97.0附近。
本文指出，該文章由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。我們目前看到的模式似曾相識，讓人想起2025年的情況：強勁的就業報告未能為美元帶來持久的提振。市場似乎採取了策略性看跌，將任何強勢視為拋售機會。這提高了美元持續復甦的門檻。
上週公佈的就業報告顯示，新增非農就業人數超出預期，達21萬人，失業率維持在3.9%的穩定水平，但美元指數（DXY）僅短暫上漲，隨後回落至103.5附近。這種價格走勢表明，市場已經消化了強勁的勞動力市場數據。
我們認為，交易員們正在關注聯準會政策的線索，而非就業數據。目前，所有人的目光都集中在下週的消費者物價指數（CPI）數據上，這將是對美元的下一個重大考驗。
要看到美元出現實質的反彈，我們需要看到通膨數據超出預期，迫使市場推遲對降息的預期。衍生性商品交易者應注意，歐元/美元和美元/日圓等貨幣對的隱含波動率在數據公佈前可能會上升。有鑑於此，交易者可以考慮利用潛在的通膨意外獲利的策略。
買入美元指數（DXY）的短期虛值買權或歐元兌美元的看跌選擇權，可能是押注鷹派重定價的一種成本效益高的方法。VIX指數目前接近14.5的歷史低點，顯示市場存在一種自滿情緒，而強勁的CPI數據可能會迅速打破這種自滿情緒。
相反，如果通膨數據符合預期或疲軟，可能會強化市場拋售美元的傾向。這可能導緻美元指數回落至102.50的支撐位附近。這種潛在的看跌情緒源自於對聯準會最終放鬆貨幣政策和全球經濟成長前景的長期預期。
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