法國興業銀行在1月美國勞動力市場數據強勁後，上調了對2026年及以後美國經濟成長的預期。這項調整反映了勞動力市場的強勁勢頭以及其他高頻經濟活動指標。
聯準會一直將其政策決策與勞動市場狀況和通膨掛鉤。鑑於通膨依然高漲且勞動力市場穩健，法國興業銀行調整了對聯準會基金利率路徑的預期。
聯準會前景轉變
該銀行目前預測，2026年聯邦基金利率只會下調一次，最有可能是在6月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上。該銀行也指出，即將公佈的數據可能導致利率維持不變，直到2026年稍後。
本文由人工智慧工俱生成，並經編輯審核。文章由FXStreet Insights團隊發布，該團隊從外部專家中甄選市場觀察，並整合內部和外部撰稿人的分析。
強勁的1月就業報告迫使我們重新思考聯準會2026年的政策路徑。1月新增就業機會超過35萬個，遠超過先前18萬個的預期，顯示勞動市場仍火熱。
這一強勁勢頭，加上其他高頻數據，從根本上推遲了任何預期的降息。這種情況令人想起2025年，當時市場持續預期多次降息，但最終並未實現。
鑑於最新的CPI通膨數據穩定在3.4%，遠高於聯準會的目標，政策制定者幾乎沒有放鬆貨幣政策的壓力。輿論風向正在從預期裁員轉變為質疑裁員是否會在今年下半年之前發生。
市場即將重新定價
未來幾週，利率期貨市場將持續進行重新定價。3月和5月合約的降息機率可能接近零，甚至6月SOFR期貨合約的降息機率也已降低。
我們正在平倉所有押注寬鬆週期提前到來的部位。對於選擇權交易者而言，降息時機的不確定性加劇可能會推高隱含波動率，尤其是與FOMC會議日期掛鉤的合約。
對沖長期維持利率不變甚至意外升息的選擇權成本將會上升。利率市場的做空波動率策略風險顯著增加。
這也會影響股票衍生性商品，尤其是對利率敏感的成長型板塊。我們預計，隨著「利率長期走高」的預期對估值構成壓力，納斯達克100等指數的看漲期權表現可能不佳。
目前的風險更指向聯準會較晚而非較早的降息行動。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
