週四亞洲早盤交易中，黃金價格小幅走高，接近每盎司5,060美元，並守住5,050美元上方。儘管美國勞動市場數據強勁，金價仍上漲，而美國消費者物價指數（CPI）將於週五公佈。
由於美伊關係持續緊張且充滿不確定性，避險資產需求支撐了金價。唐納德·川普在與本雅明·內塔尼亞胡會晤後表示，他希望繼續與伊朗進行談判，並警告稱，如果未能達成核協議，他可能會對德黑蘭採取行動。
黃金市場在避險需求和美元走強之間搖擺不定
美國1月非農業就業人數增加13萬人，高於先前預期的7萬人；12月份非農業就業人數為4.8萬人，先前數據略有調降。失業率從4.4%降至4.3%，低於預期的4.4%。
堪薩斯城聯邦儲備銀行主席傑夫·施密德表示，利率需要保持緊縮以抑制通膨，並表示他並未從數據中看到明顯的抑制跡象。
市場正密切關注週五公佈的CPI數據，預計1月整體CPI和核心CPI年漲幅均為2.5%。黃金目前正處於兩股強大力量的夾擊之下，未來幾週市場情況緊張。
美伊之間持續的地緣政治摩擦為黃金提供了堅實的避險需求基礎。然而，強勁的勞動力市場數據提振了美元，使其走強，這給黃金帶來了巨大的阻力。
這場拉鋸戰預示著市場波動性可能加劇，尤其是在本週五即將公佈關鍵的美國CPI通膨報告之際。
對於交易者而言，在這種環境下，可以考慮採用一些旨在從價格大幅波動中獲利的選擇權策略，例如跨式選擇權。市場定價已考慮到價格的波動，因此，與其押注於特定方向，不如著眼於價格的波動本身，這或許更為明智。
通脹印鈔或將驅動下一步重大舉措
我們必須銘記2025年全年的通膨戰，當時通膨數據屢屢超出預期，迫使聯準會採取行動。美國2023年12月公佈的最新實際CPI數據顯示，核心通膨率為3.9%，凸顯了抑制價格壓力的困難。
如果週五的報告顯示核心通膨率也超出預期的2.5%，這將驗證聯準會的緊縮政策，並可能導致金價大幅下跌。另一方面，地緣政治溢價支撐金價高於5000美元的因素不容小覷。
歷史表明，在國際局勢高度緊張時期，例如2022年俄烏衝突初期，金價在短短幾週內上漲超過10%，避險資金流入可能會蓋過經濟數據。美伊談判的任何破裂都可能成為市場的焦點，使經濟報告黯然失色。
強勁的就業報告顯示，新增就業機會13萬個，遠超預期的7萬個，為聯準會維持高利率提供了充分的理由。聯準會近期的評論也印證了這一點，強調經濟數據幾乎沒有受到抑制。
在這種背景下，即使通膨出現降溫跡象，黃金等無收益資產的上漲潛力也受到限制。因此，我們眼下的重點應該放在本週五公佈的CPI數據上。
接下來的幾週，我們必須權衡這份報告的結果與不斷變化的地緣政治局勢。屆時，能夠靈活地在經濟數據交易和新聞頭條交易之間切換的策略將至關重要。
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