市場洞察 
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美元兌日圓連續第三個交易日下跌，日圓在日本大選結果公佈後獲得支撐。該貨幣對交投於152.84附近，接近兩週低點，本週累計下跌超過2.5%。
日圓受到首相高市早苗勝選的支撐，這降低了政治不確定性。美元在強勁的美國就業報告公佈後難以維持漲幅，美元指數在短暫上漲至97.27後回落至96.75附近。
看跌技術形態
美元/日圓跌破關鍵日均線後，技術面轉為看跌。相對強弱指數（RSI）接近35，14日平均真實波幅（ATR）約為1.38。
若跌破152.00，可能將200日均線（SMA，位於150.50附近）納入關注範圍。跌破150.00後，可能下探至148.00，即1.618斐波那契回檔位。
反彈時，153.69（78.6%回檔位）和154.84（61.8%回檔位）是關鍵支撐位，100日均線位於154.60附近。若日線收盤價高於154.84，則可能上探50日均線（位於156.27）。
日圓匯率受日本經濟、日本央行政策、日美債券殖利率差、市場風險情緒的影響。日本央行在 2013 年至 2024 年間實施了極度寬鬆的貨幣政策，然後從 2024 年開始逐步減少貨幣政策。
美元/日圓下跌策略
鑑於日圓在近期選舉後走強，我們的關注點應放在那些受益於美元/日圓匯率走低的策略上。新政府的穩定性預示著政策環境將更可預測，而市場顯然更青睞這種環境。這與2025年大部分時間我們所面臨的不確定性形成了鮮明對比。
強勁的就業數據未能提振美元，進一步強化了我們對聯準會鴿派立場是主導因素的觀點。上週公佈的美國1月CPI數據為2.8%，低於預期，增加了年中降息的可能性，目前期貨市場對降息的消化率已超過70%。
這與日本央行形成鮮明對比，市場預期日本央行將繼續逐步退出過去十年的寬鬆貨幣政策。就我們的衍生性商品部位而言，這意味著買入美元/日圓看跌期權。
由於該貨幣對已跌破關鍵移動平均線，我們預計未來幾週內將跌至150.50附近的200日均線。我們主要關注行使價 152.00 的看跌期權，以此作為掌握這波下跌趨勢的首選目標。
歷史上，我們曾看到財政部幹預在 2024 年底推動日圓走強，但這次走勢有所不同，因為它是由基本面政策趨同所支撐的。不斷擴大的日內價格波動表明，使用看跌期權價差策略可能是明智的選擇。
這有助於控制較高的選擇權溢價，同時也能獲得下行風險敞口。我們必須保持紀律，並密切注意上述阻力位。
如果日內收盤價回升至 154.84 上方，則表示這波下跌動能正在減弱，我們需要重新評估空頭部位。在此之前，該貨幣對的下行路徑似乎阻力最小。
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