市場洞察 
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週三，受最新美國就業報告超出預期的影響，黃金價格維持在每盎司5,000美元上方。XAU/USD交易價格上漲0.61%，報每盎司5,054美元，先前一度跌至5,018美元，隨後反彈至5,050美元附近。
市場反應與降息時機
美國公債殖利率上升，10年期公債殖利率上漲近3個基點至4.168%，美元指數上漲0.07%至96.95。
Prime Market Terminal數據顯示，貨幣市場預期2026年7月降息的可能性為100%。堪薩斯市聯邦儲備銀行主席傑弗裡·施密德表示，降息可能導致通膨在更長時間內維持在高位，並稱目前的政策並未抑制經濟成長。他還補充說，在通膨率接近3%的情況下，政策應保持緊縮。
彭博社報道稱，美墨加協定（USMCA）涵蓋約2兆美元的商品和服務，目前正值美國可能退出協定之際。烏克蘭總統澤倫斯基表示，領土條款是與美國進行下一輪談判的核心。
即將公佈的美國數據包括初請失業金人數及1月消費者物價指數（CPI），預計1月CPI年減至2.7%降至2.5%，核心CPI預計為2.5%，低於2.6%。
技術水準包括20日均線4,935美元，阻力位5,100美元、5,451美元和5,598美元，下行水準4,655美元和50日均線4,588美元。
CPI波動率選擇權策略
儘管就業報告強勁，將聯準會降息預期延後至7月，但黃金仍展現出令人矚目的強勢，堅守在5,000美元上方。面對不斷攀升的國債殖利率和走強的美元，黃金的這種韌性表明，強大的潛在力量正在發揮作用。
交易者應做好應對市場波動加劇的準備，因為市場顯然在鷹派貨幣政策和強勁的避險需求之間搖擺不定。目前，所有目光都集中在本週五即將公佈的消費者物價指數（CPI）報告上，這將是決定黃金下一步走勢的關鍵因素。
如果通膨數據如目前預測的那樣走軟，將印證通縮論調，並可能推動金價輕鬆突破5,100美元的阻力位。鑑於這種二元事件風險，使用期權來定義風險是一種謹慎的做法。
對於那些預期CPI數據將帶來利好結果的投資人來說，買進行使價高於5,100美元的買權可能會帶來可觀的上漲收益。該策略利用了強勁的技術動能以及圍繞美墨加貿易協定和烏克蘭局勢的政治不確定性所形成的支撐。
我們看到各國央行在2025年繼續積極購金，增加了超過1,050噸的黃金儲備，這有力地顯示了結構性需求。
反之，如果CPI報告超出預期，將強化聯準會的鷹派立場，並可能導致金價暴跌。在這種情況下，買入行使價低於20日均價4,935美元的看跌選擇權，可以從金價可能跌至4,600美元的水平中獲利。
近期10年期美國公債殖利率回升至4.15%以上，顯示債券市場已準備好對任何持續通膨的跡像做出正面反應。
鑑於目前存在相互矛盾的訊號，波動性交易可能是未來幾週最合理的策略。買進相同行使價的買權和賣權的多頭跨式選擇權策略，可以從週五數據公佈後金價的大幅波動中獲利。
回顧2025年全年市場對關鍵經濟數據的反應，我們經常看到一些果斷的、迅速的舉措，這些舉措將使這種策略有利可圖。
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