週三，澳幣兌美元匯率在0.7110附近交易，上漲0.56%，受全球經濟環境改善和澳洲儲備銀行鷹派言論的支持。此外，中國公佈的CPI數據也對澳元構成支撐，因為中國是澳洲的主要貿易夥伴。
儘管低於預期，但中國1月的通膨率年增0.2%，低於先前公佈的0.8%。這些數據表明通縮壓力可能正在緩解，這提振了包括澳元在內的亞洲貨幣。
中國通膨與澳洲儲備銀行訊號
澳洲儲備銀行副行長安德魯·豪瑟表示，通膨率仍然過高，該行準備採取進一步措施使其回歸目標水準。市場提高了即將召開的會議上再次升息25個基點的可能性。
澳洲房屋信貸數據顯示，首次購屋者貸款增加，平均貸款規模也有所上升。這表明住房需求持續強勁，並可能帶來價格壓力。
在美國，1月非農業就業人數增加13萬人，高於預期的7萬人；失業率降至4.3%；平均時薪成長率維持在3.7%。這些數據支持聯準會可以將利率維持在3.50%至3.75%區間的觀點。
先前與年度基準更新相關的數據向下修正表明，去年的就業成長放緩。現在，市場關注的焦點轉向周四公佈的澳洲消費者通膨預期。
2025年初與今天
回顧2025年初的市場動態，在澳洲儲備銀行鷹派立場的推動下，澳幣/美元一度上漲至0.7110附近。而如今，由於市場面臨的經濟壓力與一年前截然不同，該貨幣對已跌至0.6750附近。這種轉變需要我們重新評估對該貨幣對的基本假設。
澳儲行的立場雖然依然謹慎，但已不像當時那樣鷹派。根據我們最新的2026年1月季度通膨數據，CPI為3.9%，通膨有所降溫，但仍頑固地高於目標區間。
澳儲行在最近兩次會議上均維持現金利率在4.60%不變，顯示其目前更依賴經濟數據，而非主動收緊貨幣政策。
相較之下，聯準會則面臨新一輪的通膨壓力。2026年1月最新就業報告顯示，新增就業人數21萬個，表現強勁；最新公佈的CPI年漲幅達3.4%，超乎預期。這推遲了市場對聯準會降息的預期，增強了美元兌澳元的吸引力。
澳洲主要的貿易夥伴中國的經濟前景也較2025年初減弱。近期公佈的採購經理人指數（PMI）數據好壞參半，徘徊在50榮枯分界線附近。這顯示經濟復甦較為脆弱，對澳洲出口需求和澳元構成不利影響。
鑑於美國經濟展現出驚人的韌性，而澳洲經濟前景則更為謹慎，我們應該考慮利用澳元/美元潛在下跌行情獲利的策略。買入澳元/美元的看跌期權提供了一種風險可控的避險方式，尤其是在關鍵美國經濟數據公佈之前。這使我們能夠在美元走強的同時，將潛在損失控制在合理範圍內。
我們必須密切關注下週即將公佈的美國通膨數據以及澳儲行的會議紀要，以判斷其立場是否有任何變化。目前央行政策分歧的影響力比去年更大。美國經濟數據若進一步走強，可能會加速澳幣兌美元匯率的下跌。
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