英國首相史塔默的領導地位引發的政治不確定性限制了英鎊的支撐。歐元兌英鎊匯率維持在0.8700附近，從五日走勢來看，英鎊是G10貨幣中最疲軟的。
荷蘭合作銀行預計，未來一個月歐元兌英鎊匯率將在0.86至0.87區間波動。該行仍預測，歐元兌英鎊匯率將在年中及以後走高。
政治風險與英鎊前景
該銀行將英鎊下行風險歸因於市場對英國政治的重新關注，以及政治緊張局勢可能在春季加劇。報告也指出，市場普遍預期英國央行是少數幾家仍有望再次降息的G10央行之一。
報告稱，由於英國存在經常帳赤字，英鎊可能對英國長期利率的變化較為敏感。報告也指出，在國內儲蓄規模較大的國家，英國國債可能比債券市場更容易受到負面消息的影響。
荷蘭合作銀行預測，未來12個月歐元兌英鎊匯率將達到0.89。回顧過去一年，我們發現圍繞首相史塔默的政治不確定性是限制英鎊走強的關鍵因素。
早在2025年初，這項風險就是英鎊在連續五天成為G10貨幣中表現最差的主要原因。這種潛在的政治脆弱性仍在持續影響著英鎊的上漲潛力。
市場關注利率和外部融資
我們先前提到的英國央行降息預期也已成真，進一步打壓英鎊。英國央行在2025年底兩度降息，將政策利率降至4.25%。
這與歐洲央行形成鮮明對比，後者維持4.50%的關鍵利率不變，使得歐元在收益率方面更具吸引力。鑑於英國的經常帳赤字，此利率差異尤其重要。
英國2025年最後一季的經常帳赤字佔GDP的3.5%。這種對外國資本的依賴使得英鎊和英國國債（金邊債券）特別容易受到負面消息的影響。
我們可以從金邊債券殖利率對負面新聞的反應速度遠高於德國公債殖利率看出這一點。
去年預測歐元/英鎊將達到0.89的預測非常準確，目前該貨幣對的交易價格接近0.8880。
未來幾週，交易員應考慮利用英鎊兌歐元持續疲軟的策略。如果歐元兌英鎊的上漲趨勢持續，買入行使價在 0.8950 附近的看漲期權是一種風險可控的獲利方式。
鑑於持續的政治和經濟不確定性，英鎊的隱含波動率仍然很高。因此，賣出兌美元的虛值英鎊看跌選擇權是賺取選擇權費的可行策略，尤其適合那些認為英鎊將在 1.20 美元附近形成底部的交易者。
此外，如果出現新的政治催化劑，也可以使用諸如買入跨式選擇權之類的策略來押注匯率的劇烈波動。
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