道明證券預估英國12月份GDP季增0.1%。這一成長主要來自製造業，預計製造業將較上季成長0.1%，而市場預期為季減0.1%。服務業預計12月份將與上月持平，而市場預期為成長0.1%。12月份的GDP環比成長率將達到0.2%。
第四季成長展望與政策訊號
0.2%的季度環比成長率與市場普遍預期和貨幣政策研究委員會（MPR）的預測相符。預計2025年第四季服務業季增率為0.1%。這種疲軟的成長模式被認為支持3月降息的觀點。
文章指出，該文章由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審查。早在2025年末，我們就預期疲軟的第四季GDP數據將強化提早降息的理由。當時的預期是，即使服務業成長停滯，季度環比僅成長0.2%，也會向貨幣政策委員會發出經濟疲軟的訊號。這一觀點為新年伊始可能出現的政策轉向奠定了基礎。
1月公佈的官方數據證實了這種經濟疲軟，英國經濟最終在2025年第四季錄得0.0%的成長，勉強避免了衰退。這一結果甚至比先前預測的溫和成長還要低。因此，目前的市場定價表明，在即將召開的3月會議上降息25個基點的機率為85%。
市場定位的影響
近期公佈的通膨數據進一步鞏固了這一預期，1月份消費者物價指數（CPI）降至2.8%，繼續穩步下降，朝著2%的目標邁進。同時，勞動市場持續疲軟，薪資成長放緩，截至12月的三個月內失業率小幅上升至4.4%。
經濟成長停滯和通貨緊縮的雙重壓力，為貨幣政策委員會（MPC）開始實施寬鬆政策提供了明確的機會。對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週英國利率將走低，因此應積極佈局。
一些能夠從短期利率下降中獲益的策略，例如買入SONIA期貨的看跌期權或建立鎖定未來較低借貸成本的遠期利率協議，現在都是合理的選擇。這些交易策略與市場普遍認為降息即將到來這一共識相符。
這種政策分歧也可能對英鎊構成下行壓力。交易者可以利用外匯選擇權表達對英鎊的看跌觀點，尤其是在預期央行將維持利率不變的貨幣對上。例如，購買英鎊/美元的看跌期權，可以在嚴格限制前期風險的同時，從潛在的貨幣疲軟中獲利。
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