荷蘭合作銀行的分析師指出，歐洲正在調整其地緣經濟戰略，同時也要因應與美國之間錯綜複雜的關係。報導稱，美國預計將利用慕尼黑安全會議試圖重塑與歐盟緊張的關係。
歐洲已同意加入美國的關鍵礦產資源計劃，這將縮小其戰略自主的空間。歐盟議會已同意繼續推動歐盟與美國的貿易協定。
歐洲與美國的戰略重置
歐盟各國首都表示，徹底清除美國科技公司並不現實，美國支持的新創公司也贏得了德國重要的軍用無人機合約。據報道，一些南方共同市場協議的支持者對進展過快感到擔憂。
歐盟委員會將於3月公佈新的公共資金准入安全措施，旨在將中國公司排除在外。該報告還指出，慕尼黑會談可能會像去年一樣以失敗告終。
報導稱，美國可能會對歐盟近期針對美國科技公司的行動以及幹預選舉的指控做出強烈反應。一份會議報告將川普描述為“拆除者”，並表示“歐洲大部分地區正日益擔憂甚至恐懼地關注美國滑向‘競爭性威權主義’”。
美國駐北約大使表示，美國希望歐洲盡快承擔起歐洲防務的主要責任，而不是等到感覺合適的時候才這樣做。報告也提到，如果慕尼黑會議引發新的危機，歐盟將面臨一系列地緣戰略選項。
市場波動性和期權部位
即將召開的慕尼黑安全會議為市場帶來了巨大的不確定性，結果可能出乎意料：歐盟與美國關係有望重回正軌，也可能引發一場新的重大危機。這種不確定性反映在選擇權市場，選擇權市場成為投資人押注會議結果的關鍵管道。
歐洲主要波動率指數VSTOXX已從今年稍早接近15的低點攀升至19以上，顯示交易員正在買入避險資產，押注市場將出現劇烈波動。
這種地緣政治緊張局勢將直接影響歐元兌美元匯率。如果會議成功重申跨大西洋聯盟，歐元可能會走強；而如果會議公開分歧，歐元可能會大幅下跌。該貨幣對的一個月隱含波動率已升至7.5%，顯示選擇權交易員正在為未來幾週比以往更寬的交易區間做準備。
我們認為，美國推動歐洲自主管理安全，意味著更高且持續的國防開支不再只是一種可能性，而是已經成為現實，這其中蘊藏著巨大的機會。
近期數據顯示，2025年第四季歐洲國防企業的新訂單年增18%，德國2026年的預算已鎖定在GDP的2.1%以上，證實了上述觀點。因此，買入歐洲主要國防承包商及其相關ETF的買權成為極具吸引力的策略。
歐盟與美國貿易協定的現狀以及圍繞美國科技公司持續不斷的摩擦也為歐洲工業和汽車類股票帶來了特定風險。我們還記得，在2025年高峰會期間，市場對政治言論的反應如何糟糕，導致德國DAX指數出現短暫但急劇的下跌。
因此，買入歐元區斯托克50指數等指數的短期看跌期權，可以為現有股票投資組合提供合理的對沖策略，有效期至2月底。
此外，我們也應關注歐盟3月推出的新安全措施，這些措施旨在限制中國企業取得公共合約。這將使歐洲綠色科技、5G和基礎設施領域出現明顯的贏家和輸家。
這為配對交易提供了機會，有利於那些有望贏得這些合約的歐洲公司，而不是那些供應鏈與中國聯繫更緊密、更脆弱的公司。
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