週三亞洲早盤交易中，黃金價格在經歷大幅拋售後跌至約每盎司5,045美元。市場正密切關注因美國政府停擺四天而延後發布的1月就業報告。風險偏好和美元需求走強可能繼續對金價構成壓力。美伊緊張局勢或將限制金價進一步下跌。
美伊緊張局勢成為焦點
唐納德·川普表示，如果伊朗不滿足美國在核濃縮和彈道飛彈問題上的要求，美國可能對其採取軍事行動。上週美伊官員會談後，伊朗安全局局長阿里·拉里賈尼會見了阿曼蘇丹海賽姆·本·塔里克·阿勒賽義德。
交易員們也在等待美國通膨數據以及任何可能影響聯準會政策的最新消息。週三公佈的就業報告預計將顯示，1月非農業就業人數增加7萬人，失業率維持在4.4%不變。
美國消費者物價指數（CPI）通膨數據將於週五公佈，疲軟的CPI數據可能會削弱美元，並推高以美元計價的黃金價格。黃金通常被用作價值儲存手段，以及抵禦通膨和貨幣貶值的工具。
各國央行是最大的黃金持有者，近年來一直在增加黃金儲備。2022年，各國央行增持了1,136噸黃金，價值約700億美元，創下年度增持量紀錄。
央行買盤支撐市場下限
黃金價格大幅下跌，一度逼近5,045美元，目前我們正密切關注能否守住這一水準。延遲公佈的美國非農就業報告是當前的焦點，因為它很可能引發下一輪重大趨勢。
如果數據疲軟，例如預期的7萬個新增就業崗位，則可能推動金價反彈；而如果數據出乎意料地強勁，則可能導致金價下跌。我們認為，持續的美伊緊張局勢為金價提供了堅實的支撐，限制了其下跌幅度。
事實上，上周行權價高於5,100美元的看漲期權未平倉合約量增加了8%，顯示一些交易員押注局勢可能再次升級。這種情況讓我們想起了2024年和2025年中東局勢類似升級時金價飆升的情景。
除了就業數據之外，週五公佈的消費者物價指數（CPI）對於聯準會的下一步至關重要。1月核心CPI略高於預期，達到3.1%，若CPI再次走高，可能會提振美元並給黃金帶來壓力。
我們認為交易者應密切關注美元指數，因為其近期突破105關卡顯示美元潛在走強。我們不應忽視各國央行的持續需求，這將繼續為美元提供長期支撐。
世界黃金協會發布的2025年最終報告證實，各國央行新增黃金儲備950噸，創史上第三高紀錄。這種持續的買盤表明，任何價格大幅下跌都可能被大型主權機構視為買入良機。
鑑於當前訊號相互矛盾且存在重大事件風險，我們認為逢高做空以應對波動性飆升是一種明智的策略。市場消化了價格大幅波動的預期，3月到期的平值選擇權隱含波動率已升至三個月高點。
交易者可考慮採用跨式選擇權等策略，以期在本週數據公佈後價格大幅波動時獲利。
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