美元/瑞郎自2025年11月底觸及0.8102附近的高峰以來持續下跌，日線圖上高點和低點不斷降低。目前價格仍低於50日均線0.7873和200日均線0.8068。
該貨幣對在1月底曾觸及0.7605，隨後在2月初反彈至0.7800附近，之後再次走低。自0.7950附近下跌以來，該區域已形成阻力，支撐位仍集中在0.7600附近。
關鍵短期價格走勢
2月10日，美元/瑞郎跌至0.7629，隨後收在0.7665附近。價格測試並回落至0.7650，該水準自1月下旬以來一直作為關鍵支撐位。
隨機震盪指標（14, 5, 5）位於30.56/34.56，略高於超賣區域，且未出現明顯的金叉。若跌破0.7600，則可能下探至0.7382，這是基於2022年高點開始的更大跌勢的預測。
阻力位包括0.7790和0.7873附近的50日均線。將於2月13日公佈的瑞士CPI數據可能會加劇市場波動，瑞士央行正在密切關注，並考慮可能進行外匯幹預以限制瑞郎走強。
我們記得去年同期（2025年2月），美元/瑞郎在測試0.7600支撐位時，市場情緒也十分悲觀。下跌趨勢已十分明顯，拋售壓力持續壓制任何小幅反彈。這種結構預示著未來幾個月市場將進一步走弱。
市場體制轉變
先前預期的跌破0.7600的趨勢確實發生，該貨幣對在2025年7月前觸及0.7382附近的重要底部。這一走勢受到聯準會暗示將暫停緊縮週期的推動，因為美國核心個人消費支出（PCE）通膨率在2025年第二季降至2.8%。同時，瑞士國家銀行維持鷹派立場，以因應居高不下的國內服務價格。
目前，該貨幣對在過去六個月中構築了穩固的底部，交易價格接近0.7720，略高於其50日移動均線，該均線正開始向上彎曲。長期動能已明顯從看跌轉為中性，為交易者創造了新的環境。
我們預期市場將消化任何跌破0.7650的跌幅，這與去年的拋售潮截然不同。對於那些預期該貨幣對將持續緩慢復甦至0.7900水平的投資者而言，買入行權價為0.7800、2026年5月到期的看漲期權似乎頗具吸引力。
該貨幣對的隱含波動率已跌至多年低點，使得購買具有顯著時間價值的選擇權變得相對便宜。這種策略風險可控，如果美元回升，可能帶來高回報。
未來幾週更保守的策略是賣出價外看跌期權價差。賣出2026年3月到期的0.7550賣權，同時買入0.7450賣權進行對沖，即可從時間價值衰減中獲利。只要2025年中期的重要低點繼續保持有效，該策略就能持續獲利。
近期公佈的2026年1月美國就業報告顯示就業市場略有降溫，非農業就業人數為16.5萬人，低於預期的18萬人。該數據顯示聯準會年中降息的可能性依然存在，這可能會限制美元/瑞郎的大幅上漲。
因此，交易者應該關注 0.7870 阻力區，該阻力區與 200 日移動平均線重合，作為潛在的獲利水準。
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