市場洞察 
VT 
週二，黃金價格小幅上漲至每盎司5,050美元附近，但仍低於5,100美元附近的阻力位。由於美元走軟支撐金價，金價在5,000美元上方跌幅有限。
美元指數連續第三個交易日下跌，此前公佈的上週就業數據疲軟，且白宮顧問凱文·哈塞特(Kevin Hassett)也發表了關於就業成長放緩的言論。
市場正密切關注週二公佈的12月美國零售銷售數據、週三公佈的非農就業數據以及週五公佈的消費者物價指數(CPI)。
四小時圖表的技術面
在4小時圖上，100週期均線（SMA）呈上升趨勢，位於4,970美元附近，起到支撐作用。MACD指標已從近期高點回落，RSI指標為57。
價格走勢被評估為潛在的加特利形態的CD腿，目標價位在5340美元附近，並有望突破2月4日的高點5100美元附近。
若跌破4,970美元，則關注點將轉向2月6日的低點4,655美元；若跌破4,655美元，則看漲形態將失效。
各國央行是最大的黃金持有者，2022年購入了1,136噸黃金，價值約700億美元。黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反，利率下降時金價往往會上漲。
回顧2025年初，我們曾預測受美元疲軟和聯準會寬鬆政策預期的影響，金價將在5,000美元至5,100美元之間盤整。當時的科技形態顯示，看漲的加特利形態正在形成，目標價位在5,300美元以上。這一觀點取決於即將公佈的同期經濟數據。
截至2026年2月10日，這一上漲目標在2025年稍後部分實現，但此後市場格局發生了變化。目前黃金交易價格在5,250美元左右，但隨著美元走強，我們去年看到的看漲情緒已經消退。美元持續疲軟帶來的支撐作用已不再是必然。
宏觀驅動因素與策略考量
美元指數 (DXY) 在 103.50 附近觸底反彈，此前強勁的 1 月份非農就業報告顯示新增就業 21.5 萬個。美國經濟的這種韌性給貴金屬帶來了壓力。我們現在看到的市場動態與去年同期截然不同。
此外，近期通膨數據也改變了市場對 2026 年利率的預期。1 月最新的消費者物價指數 (CPI) 讀數略高於預期，達到 3.1%，使得聯準會近期釋放降息訊號的可能性降低。這與我們先前在 2025 年大部分時間觀察到的寬鬆預期形成鮮明對比。
對於衍生性商品交易者而言，鑑於目前的不利因素，直接買入買權可能風險過高。相反，可以考慮牛市看漲期權價差策略來限制初始成本並明確風險，例如，可以考慮將多頭看漲期權的行使價設定在 5350 美元。這種策略可以在價格溫和上漲的情況下獲利，同時限制潛在的盈虧。
另一種方法是監測波動率，目前波動率正在緩慢上升。芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）目前接近18.5，高於去年底15左右的低點。交易者可以使用行使價低於5,150美元支撐位的看跌期權來對沖多頭頭寸，以防金價下跌。
我們必須記住，強勁的實體需求在金價下跌時持續支撐著市場。世界黃金協會近期報告稱，各國央行持續保持強勁的購買勢頭，到2025年底將再增加1,050噸黃金儲備。這種機構需求為金價提供了長期支撐。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
