聯準會的影響
美國消費者通膨預期略有下降，而聯準會官員在經濟政策議題上立場不一。由於通膨擔憂加劇，克里斯托弗·沃勒和史蒂芬·米蘭預計將持鴿派立場，這與拉斐爾·博斯蒂克的鷹派觀點形成鮮明對比。黃金價格在4,800美元至5,100美元區間似乎保持穩定，目標阻力位在5,200美元及以上。 作為黃金主要持有者的各國央行在2022年大幅增加了黃金儲備，尤其是在中國、印度和土耳其。黃金與美元和美國國債的負相關性仍然存在，並對地緣政治和經濟變化（包括市場不穩定和利率調整）做出反應。隨著黃金價格突破5000美元的心理關口，我們看到美元走軟的明顯訊號，這推動了金價上漲。此次走勢受中國減持美國國債的通報推動，美元指數已跌至96.94，與2024年和2025年大部分時間裡103-104的區間形成鮮明對比。 對交易員而言，這意味著做多黃金波動策略，例如跨式選擇權或勒式選擇權，可能會有利可圖，因為金價會隨著美元的波動而改變。交易策略
基本面趨勢強勁，各國央行為分散儲備而持續增持實體黃金是支撐此趨勢的主要因素。中國人民銀行已連續15個月增持黃金，而近期美國財政部公佈的2025年底數據顯示，中國官方持有的美國國債已降至15年來的最低水準。 這並非暫時的市場恐慌，而是結構性轉變，為金價提供了堅實的支撐。目前，市場關注的焦點集中在聯準會身上，因為市場預期聯準會今年將降息近57個基點。這與去年大部分時間都聯準會採取的鷹派政策截然不同。 本週即將公佈的非農就業數據和CPI數據至關重要；任何經濟走強或通膨持續走強的跡像都可能推遲降息，並引發金價的短期大幅回調。鑑於金價目前在4,800美元至5,100美元區間盤整，衍生性商品交易員應密切注意這些價位。 金價若持續突破 5100 美元，可能成為買入看漲期權或牛市看漲期權價差的觸發點，目標位列 5200 美元的下一個阻力位，並最終衝擊接近 5600 美元的歷史高點。反之，如果強勁的就業報告將金價推回 4,800 美元附近，買入保護性看跌期權可以對沖更大幅度的回檔風險。 我們還必須考慮到，目前的市場部位可能已經過高，2026 年 2 月初的交易員持倉報告顯示，投機性淨多頭部位已達到多年來的最高水準。這表明多頭交易過於擁擠，任何負面消息都可能導致金價迅速反轉。因此，透過風險可控的選擇策略來管理風險，比使用期貨合約承擔無限風險更為謹慎。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
