中國國債風險敞口
據報道，中國當局已建議各機構限制購買美國國債，致使美元走軟，美元指數（DXY）下跌0.77%，自1月30日以來首次跌破97.00。在英國政壇方面，基爾·斯塔默的幕僚長辭職，引發了市場對斯塔默職位去留的猜測。即將到來的英國大選和潛在的政策轉變也增加了市場的不確定性。經濟預測顯示，聯準會和英國央行今年可能繼續寬鬆，但強勁的非農就業數據可能會影響聯準會的政策步伐。英鎊可能測試1.3700，並可能受到中國最新政策的影響。如果英鎊突破這一水平，進一步上漲可能在1.3733附近遇到阻力，並可能下探200日均線1.3427。本月英鎊兌日圓表現最強勁。外國央行持續減持美國公債的趨勢仍是美元面臨的一大阻力。回顧2025年初的市場動盪，我們可以看到最初的傳言如今已演變成持續的趨勢。近期數據顯示，截至去年年底，中國的持股量已降至15年來的最低點。這種持續的拋售表明美元存在結構性疲軟，因此，做空美元的選擇權，例如買入美元指數（DXY）的看跌期權，成為一種核心策略。經濟政策的分歧
然而，英鎊的潛力仍然受到國內問題的限制，就像2025年工黨政府內部政治動盪時期一樣。如今，我們看到財政不確定性持續存在，英國央行的經濟預測疲軟，預計今年經濟成長率僅0.5%。這種環境限制了英鎊兌美元的上漲，並表明任何英鎊多頭部位都應謹慎管理，或許可以透過看漲期權價差來降低風險。 未來幾週的焦點將集中在聯準會和英國央行政策分歧。美國近期公佈的2026年1月就業數據顯示，新增就業人數21萬個，表現強勁，而消費者物價指數(CPI)仍維持在3.2%的穩定水平，這使得聯準會沒有太多理由增加降息步伐。這與英國形成鮮明對比，英國面臨類似的通膨壓力，但經濟前景卻要疲軟得多，這使得英國央行處境更加艱難。 美元結構性走弱和英鎊基本面疲軟之間的這種緊張關係，為市場波動創造了理想的環境。一年前，我們曾在1.3600附近看到劇烈且搖擺不定的走勢，如今類似的模式正在重現。衍生性商品交易者應考慮在即將公佈的英美兩國通膨數據之前，採用諸如多頭跨式選擇權等能夠從價格雙向波動中獲利的策略。因此，必須密切注意可能突破當前區間的催化劑。 下週將公佈英國關鍵工資數據和美國零售銷售數據，這些事件很容易引發價格向重要支撐位或阻力位移動。我們正密切關注1.3500水平，因為如果聯準會鷹派立場推動價格跌破該水平，可能會顯著加劇拋售壓力。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
