1月份，墨西哥核心通膨率略高於預期。先前預測為0.59%，實際值為0.6%。這一小幅成長顯示經濟仍面臨持續壓力。核心通膨剔除了食品和能源等波動較大的項目，因此是衡量潛在價格趨勢的關鍵指標。
貨幣政策的影響
公佈的數據可能會影響貨幣政策決策。分析師密切關注這些數據，以評估經濟健康狀況和未來趨勢。墨西哥央行根據通膨趨勢設定利率。如果通膨率持續偏離預期，可能會促使央行調整政策以穩定通膨。
這次核心通膨數據高於預期，對墨西哥央行而言是一個鷹派訊號。這表明潛在的價格壓力比我們預期的更持久。這一事態發展顯著降低了近期降息的可能性。因此，我們應該預期未來幾週墨西哥比索將再次走強。主要的交易策略是押注美元兌墨西哥比索匯率走低。可以考慮賣出近期美元兌墨西哥比索期貨合約或買入看跌期權來把握這一機會。
利率互換曲線的影響
鑑於墨西哥央行在1月底的會議上剛將隔夜利率維持在10.50%不變，這一數據點尤其重要。市場先前預期墨西哥央行可能在第二季首次降息，但這份報告將這一預期進一步推遲，正如我們在2025年第三季看到的那樣，當時類似的數據推遲了政策轉向。
目前，聯邦基金期貨市場預期墨西哥央行在6月前降息的可能性僅15%，低於上週的40%。我們也應該關注TIIE利率互換曲線。利率將在更長時間內保持高位的預期應該會對曲線前端構成上行壓力。透過交易3個月和6個月TIIE互換的固定利率來直接表達這一觀點。
預計這一意外消息將導致比索隱含波動率上升。美元/墨西哥比索的1個月隱含波動率在數據公佈後的幾個小時內已從11.5%小幅上升至12.8%。這使得購買選擇權（例如跨式選擇權）成為一種頗具吸引力的策略，可以用來交易價格大幅波動的可能性。
先前主導2025年比索走勢的獲利套利交易如今得到了強化。墨西哥和美國之間顯著的利率差異仍然是影響比索匯率的主要因素。這份通膨報告驗證了持有比索多頭部位的合理性，並增加了做空比索的難度。
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