市場洞察 
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三菱日聯銀行的分析師指出，日本即將於2月8日舉行的大選是日圓承壓的因素之一。美元兌日圓匯率在短暫跌至152後，正回升至160附近。這項變化與日本的政治局勢密切相關。有報導稱，首相高市亮司領導的執政聯盟很可能在眾議院贏得多數席次。這種政治穩定可能引發人們對政府支出增加、進而影響財政紀律的擔憂。預期結果可能持續推高美元兌日圓匯率，並影響日本長期公債殖利率。
市場動態與政治變革
FXStreet Insights團隊匯集專家的市場觀察，並輔以多位分析師的見解。內容反映了專業人士對市場動態的分析，並捕捉了政治變化對貨幣和債券市場的潛在影響。大約在去年這個時候，我們密切關注著日本的政治局勢，2025年2月的選舉將美元/日圓推回至160附近。
市場正確地預期到，高市亮首相的勝選將導致財政政策擴張。這確立了一條清晰的規則：國內政治轉向增加政府支出將直接導致日圓走弱。隨後，2025年4月通過的25兆日圓刺激計畫規模遠超預期，證實了我們對財政紀律的擔憂。此後，美元/日圓突破了先前的高點，並在2025年夏季最終觸及163.50。同期，10年期日本公債殖利率也從1.0%左右穩定攀升至1.3%以上，反映出債券發行量的增加。
因應未來市場走勢的策略
展望未來幾週，交易者應以去年的市場事件為參考。目前有傳言稱，政府可能推出新的補充預算以支撐放緩的經濟，因此，為日圓再次走弱做好準備似乎是明智之舉。如果歷史重演，那麼做多行權價在162或163附近的美元/日圓看漲期權可能會帶來顯著的上漲空間。
我們也可以參考2025年初以來的歷史波動率，當時在預算公佈前，波動率出現了大幅上升。目前，美元/日圓3個月隱含波動率接近9%，低於當時不確定時期12-13%的水準。這意味著選擇權價格可能相對較低，因此，對於那些預期會出現新一輪由政策驅動的劇烈匯率波動的投資者來說，買入跨式選擇權等策略頗具吸引力。
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