歐元兌英鎊週五跌破0.8700，盤中一度觸及0.8685附近的低點，但預計將結束兩個月來首個上漲週。匯率走勢受到歐洲央行（ECB）和英國央行（BoE）政策聲明的影響。英國央行維持回購利率在3.75%不變，四位委員支持降息，結果出乎意料地接近。
行長安德魯貝利暗示，由於通膨預期將比預期更早達到2%的目標，未來可能進一步降息。歐洲央行也維持利率不變，總裁克里斯蒂娜·拉加德表示，目前的政策是足夠的，並淡化了強勢歐元帶來的通膨風險。受央行決議的影響，歐元週四上漲0.7%。
週五，歐元/英鎊的走勢進一步受到令人失望的德國工業生產數據的影響，數據顯示12月份工業生產年減1.9%，而先前預期為下降0.3%。前一個月的數據也被向下修正，從成長0.8%修正為成長0.2%。中央銀行透過調整政策利率來控制通膨，在確保物價穩定方面發揮著至關重要的作用。
這個過程涉及政治上獨立的政策委員會成員所做的各種決策，這些成員在貨幣政策立場上傾向於「鴿派」或「鷹派」。回顧2025年的分析，我們可以看到一個重大政策分歧的開端，這種分歧在過去一年的大部分時間裡主導了市場趨勢。
英國央行轉向鴿派立場，支持降息的成員人數超出預期，明確表明英鎊將會走弱。相較之下，歐洲央行維持穩健的政策訊號則為歐元走強奠定了基礎。這一趨勢已基本結束，但情況正在改變。
英國央行在2025年兩度調降回購利率至3.25%後，目前按兵不動，因為2026年1月的最新通膨數據顯示，通膨率意外上升至2.3%，略高於其目標。這迫使市場預期今年上半年不會再有進一步的降息。
同時，歐洲央行對2025年政策的信心受到了下半年持續高企的服務業通膨的考驗。歐元區最新的核心調和消費者物價指數（HICP）通膨數據仍維持在2.9%的高位，這意味著拉加德總裁根本沒有空間暗示任何寬鬆貨幣政策的跡象。
這使得歐洲央行的關鍵利率自2024年底以來一直堅守在4.50%的水準。這種新的動態表明，歐元/英鎊此前強勁的上漲趨勢可能已經結束，此前該貨幣對曾從0.8700上漲至目前的0.8950附近。
歐元走強的主要驅動因素——不斷擴大的利差——已不再擴大。英國央行已暫停降息，歐洲央行也不太可能進一步升息。未來幾週，我們認為歐元/英鎊的上漲空間有限，並有回落至0.8800附近的風險。
衍生性商品交易者應考慮買入三個月到期的歐元/英鎊看跌期權，以應對潛在的回調。這種策略風險可控，同時又能掌握任何顯著的下跌行為。
此外，該貨幣對的隱含波動率已跌至多年來的低點，近期甚至觸及了疫情爆發前的最低水準。歷史數據顯示，如此低的波動率往往預示著價格的大幅波動，因此目前買入選擇權相對便宜。
賣出價外看漲期權價差也是一種有效的策略，既能收取選擇費，又能押注漲勢已經停滯。
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