美元指數週五早盤小幅下跌，此前週四曾觸及近98.00的兩週高點。密西根大學2月份消費者信心指數初值將於稍後公佈，加拿大就業數據也備受關注。
貨幣市場與中央銀行
本週，美元兌日圓表現最強勁，反映出市場避險情緒升溫。此外，美國股指周四下跌超過1%。美國12月份的職缺為654萬個，低於預期的720萬個。歐洲央行維持利率不變，總裁克里斯蒂娜·拉加德表示，歐元走強可能有助於降低通膨。
受英國央行決定維持利率在3.75%不變的影響，英鎊兌其他貨幣下跌，英鎊兌美元下跌0.9%。黃金週四下跌超過3.5%，但週五出現反彈勢頭，白銀也遭遇大幅下跌。美元兌加幣小幅走低，美元兌日圓仍處於盤整階段，市場正等待日本週末的選舉結果。
聯準會、歐洲央行和英國央行等各國央行的目標是將通膨率維持在2%左右。它們透過調整政策利率來控制通膨，央行理事會成員對貨幣政策決策具有影響力。主席在指導決策和傳達政策方面發揮關鍵作用。
回望2025年的這個時候，美元指數在避險情緒高漲的背景下逼近98.00。而如今，情況截然不同。上週公佈的2026年1月非農業就業數據僅15.5萬人，遠低於預期，美元因此走軟。這表明，隨著市場重新評估聯準會降息預期，我們應該考慮買入美元指數的看跌期權，或探索澳元/美元等貨幣對的看漲期權。
經濟展望與投資策略
我們記得，歐洲央行在2025年初曾擔憂強勢歐元會抑制通膨。如今，隨著2026年1月歐元區最新CPI達到2.5%，歐洲央行的關注點已轉向應對物價壓力的反彈。
這種分歧意味著，歐元兌美元任何跌至1.2000附近的行情都可能為買入看漲期權或賣出下行波動率提供機會。 2025年2月，英國央行出人意料地採取了鴿派立場，投票結果接近，幾乎導致降息。
但隨後在當年稍後實施的降息措施使英鎊變得脆弱，即使美元走軟，英鎊兌美元也難以守住1.3300上方。鑑於這種潛在的疲軟態勢，我們認為建立看跌期權策略存在機會，例如買入英鎊/日圓看跌期權，以對沖英鎊持續疲軟的風險。
去年同期，美元/日圓走勢強勁，連續第五個交易日收在156.50上方。儘管此後有所回落，但金價仍維持在152.00附近的較高水準。東京2026年1月核心CPI連續第22個月高於日本央行的目標，政策正常化的壓力正在增加。
我們應謹慎持有多頭頭寸，並考慮買入短期虛值看跌期權，以此作為對沖日本央行突然鷹派政策的低成本手段。 2025年初的市場情緒明顯趨於避險，導致金價一度下跌。
如今，美元走軟以及市場對央行寬鬆政策的預期為貴金屬提供了支撐，金價穩定在每盎司5,100美元以上。這種穩定性使得賣出實體黃金的備兌買權成為未來幾週內獲取收益的潛在有效策略。
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