日本1月外匯存底從13698億美元增加至13948億美元。這一增長是在金融市場各種經濟動態的背景下出現的。受避險情緒、聯準會可能降息以及美元貶值的推動，黃金價格上漲，目標價位達到每盎司4,900美元。英鎊兌美元匯率跌至1.3500附近，主要是由於受英國央行近期決策影響，美元持續下跌，導致市場買盤湧入。
加密貨幣市場下跌
在加密貨幣市場，比特幣、以太幣和瑞波幣均跌至數月低點。比特幣價格跌至6萬美元，以太幣跌至1750美元，瑞波幣跌至1.11美元，抹去了自2024年11月以來的所有漲幅。此次下跌被認為是「結構性」下跌，比特幣價格跌破6.5萬美元，24小時內跌幅達11%。歐元兌美元貨幣對正試圖在1.1770附近站穩腳跟，市場預期聯準會將採取鴿派行動。同時，美元/瑞郎貨幣對跌至0.7760附近，美元漲勢暫停。
英鎊/日圓貨幣對正向212.00中段邁進，但由於日圓走強，其上漲空間仍有限。由於市場普遍存在避險情緒，預計未來幾週市場波動性將加劇。科技股和加密貨幣的拋售表明，投資者正大幅拋售風險資產。現在應該優先考慮資本保護，並尋找避險資產的投資機會。
市場波動中的投資策略
科技板塊的「人工智慧鏡像」拋售潮表明，市場對近期估值存在根本性質疑，這遠比簡單的回調更為嚴重。鑑於那斯達克100指數已較1月的高點下跌超過10%，我們應考慮買入該指數的看跌選擇權以對沖進一步下跌的風險。賣出先前表現強勁的人工智慧股票的價外看漲選擇權價差也是值得考慮的策略。
黃金正重新確立其作為終極避險資產的地位，逢低買盤為其提供了強勁支撐。鑑於當前市場環境，金價預計將上漲至4900美元，這與2025年初的飆升勢頭頗為相似。我們可以考慮買入黃金期貨或相關ETF的買權，以在可控風險下獲得上漲收益。
美元目前處於停滯狀態，主要是因為市場預期聯準會3月降息的可能性非常高。目前的聯邦基金期貨顯示，下個月降息的機率超過85%，這將對美元構成下行壓力。因此，對於貨幣政策較保守的央行，我們應謹慎做多美元。
日本不斷增長的外匯儲備以及日本央行對通膨的信心表明日圓將保持堅挺。我們認為做多日圓存在機會，或許可以做多對沖英鎊等央行政策較保守的央行貨幣。日本外匯存底每月大幅增加250億美元，為日圓走強提供了強勁的基本面支撐。
加密貨幣市場崩盤似乎是結構性去槓桿化事件，而非暫時的下跌。比特幣跌破支撐位，抹去了自2024年11月美國大選以來的所有漲幅，我們應避免盲目跟風。這次去槓桿化類似於2025年末的槓桿潮，這意味著我們應該考慮買入主要加密資產的看跌期權，以防範進一步的下跌風險。
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