週四，加元兌美元小幅下跌0.05%，延續了上週觸及15個月高點以來1.5%的跌幅。2月初加幣下跌0.4%，受美國疲軟的就業數據影響，美元兌加幣匯率回落至1.3700附近。市場正密切關注加拿大關鍵的勞動市場數據；同時，美國非農就業數據已延後至下週三公佈。
技術分析與趨勢
技術分析顯示，美元兌加幣匯率位於1.3671，低於50日和200日均線，強化了下跌趨勢。50日均線位於1.3779，200日均線位於1.3862，構成阻力位。隨機指標反彈至38.48，顯示動能趨於穩定，但除非日線收盤價高於50日均線，否則仍將維持下跌趨勢。
突破50日均線可能扭轉動能，但若繼續低於該均線，則下跌趨勢將持續。影響加幣走勢的關鍵因素包括加拿大央行設定的利率、油價、經濟狀況、通膨和貿易平衡。油價和利率上升通常會支撐加元，從而影響其需求。GDP、就業數據和消費者信心等宏觀經濟數據也會影響加幣，強勁的數據可能導致利率上升。
鑑於美元/加幣近期從2025年10月的低點反彈，我們應調整倉位，以應對加幣持續走弱的局面。該貨幣對已回升至1.3700區域，目前的潛在動能似乎更有利於美元。這一轉變表明，未來幾週內逢低買進加元是審慎之舉。
今天早上公佈的加拿大勞動力市場數據進一步強化了我們對加幣的謹慎態度。報告顯示，加拿大失業率意外上升至6.3%，新增就業人數僅8,000個，遠低於預期的1,500個。疲軟的國內數據幾乎沒有理由讓加拿大央行考慮採取鷹派立場，這將繼續對加幣構成壓力。
此外，作為加幣關鍵驅動因素的加拿大西部精選原油（WCS）價格也出現下跌，過去一個月下跌了4%，目前交易價格接近每桶72美元。此趨勢主要受近期全球原油庫存高於預期的報告所驅動。回顧2025年的類似石油疲軟時期，加幣表現一直不佳，我們預計這種情況會重演。
美國非農就業數據延遲發布的影響
由於至關重要的美國非農就業數據推遲至下週三公佈，我們正處於一段充滿不確定性的時期，這令投資者情緒承壓。這次延遲也帶來了一個機會，因為短期波動率選擇權可能被低估。我們認為這是一個機會，可以在美國就業數據公佈後，為美元/加幣貨幣對可能的飆升做好準備。
技術面支持加幣看跌的預期，因為美元/加幣匯率仍受到1.3779附近50日移動均線的支撐。我們應該將此水準視為建立或增持加元空頭部位的關鍵區域。買入行使價略低於該阻力位的近期美元/加幣看漲期權，可以提供一種風險可控的方式，從匯率的持續上漲中獲利。
對沖匯率急劇反轉仍然十分重要，因為一份出乎意料疲軟的美國就業報告可能會引發美元拋售潮。買入行使價接近1.3550的低價虛值看跌選擇權可以提供有效的下行保護。這項策略使我們能夠在保持核心觀點的同時，管控下週重大事件帶來的風險。
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