法國興業銀行發布的墨西哥比索（MXN）報告預測，墨西哥央行（Banxico）可能將政策利率維持在7.00%。該報告回應了先前關於通膨趨同前降息的批評，並預測今年稍後將進一步降息。預測顯示，墨西哥央行將在上半年和下半年各降息25個基點，目標在年底前將利率降至6.50%。
2月的季節性趨勢支撐了比索匯率，但進一步升值可能面臨挑戰。比索跌破自2008年以來的17.00長期上升趨勢線，可能取決於全球貿易轉移到大宗商品的趨勢。
當前貨幣政策展望
我們認為墨西哥央行將在即將召開的會議上維持政策利率不變，延續2025年全年謹慎的立場。2026年1月的最新通膨數據顯示，通膨率略高於預期，為4.9%，使得央行有理由延後降息。這種通膨高企的態勢使得未來幾週內央行轉向鴿派的可能性極低。
有鑑於此，衍生性商品交易者可以考慮利用美元/墨西哥比索貨幣對低波動性獲利的策略。透過短期鐵鷹式選擇權或跨式選擇權賣出選擇權溢價可能是一種有效的方法。這些部位受惠於比索在穩定區間內交易，而這正是央行維持利率不變的預期結果。美元/墨西哥比索17.00的水平仍然是一個強大的底部，受到自2008年以來的長期上升趨勢線的支撐。
雖然我們注意到去年2月比索出現季節性強勢，但持續跌破這項關鍵支撐位似乎具有挑戰性。過去六個月，市場曾多次測試該水平，但均未成功。
全球趨勢與貨幣穩定性
比索的進一步升值似乎更取決於全球宏觀趨勢而非國內政策。要達到顯著升值，需要重現2025年斷斷續續出現的去美元化和親大宗商品交易。如果沒有這種全球催化劑，比索可能仍將維持區間震盪。
墨西哥和美國之間的利率差繼續透過套利交易支撐比索。由於近岸投資推動墨西哥2025年第四季GDP成長強勁，達到2.8%，墨西哥央行幾乎沒有降息壓力。這種強勁的經濟基礎使其能夠靈活地專注於通膨，從而暫時錨定比索匯率。
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